贷款 贷款攻略 新型贷款 为什么美元与原油黄金一起涨?花旗是这样回复的!
为什么美元与原油黄金一起涨?花旗是这样回复的!

我们都知道美元与大宗商品之间存在着很强的负相关。但是花旗集团研究中心研究报告指出,现在这种负相关性已经消失了。

花旗集团周一发布的报告中写道,过去十年来,大宗商品价格与美元之间呈现着很强的负相关性,但是自2016年末,这种负相关已经被打破,而且这种情况会继续存在一段时间。

我们用数据说话:2016年第四季度高盛大宗商品指数上涨了9%,而美元兑主要货币也上涨了7%左右。分析师表示,虽然大宗商品和美元同时上涨或者同时遭到抛售也时有发生,尤其是短线交易中,但是2016年第四季度确实10多年来首次出现这么大的背离。

(高盛大宗商品指数10-12月走势图)

(美元指数1天图)

花旗报告还指出,原油、黄金、铜、小麦等大宗商品主要以美元计价,主要在纽约、伦敦、芝加哥交易所进行交易。但是过去几年,强势美元兑交易条款的影响并没有遵循固定的模式。

这种背离的现象并不是一天形成的,大概从2013年开始出现,因为2013年市场预期美联储会收紧货币政策,打压了大宗商品等风险资产。“随着全球经济恢复,风险情绪有所好转。”

虽然,大宗商品与美元经常呈现负相关,但是并不是说一定会呈现负相关。2004年之前,美元与大宗商品之间的关系就非常随意。二者相关性的出现始于2004年左右的大宗商品“金融化”,也就是大宗商品衍生品市场的建立。金融危机及其之后的QE加深了二者之间的负相关,但是自2013年之后随着波动性下降,这种负相关性就开始减弱。

大宗商品衍生品市场交易已经非常活跃,美元和大宗商品之间的关系可能会重新恢复到“随机”状态,风险厌恶情绪有限,因此二者之间的负相关性也将保持相对低的水平。

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