贷款 贷款攻略 新型贷款 今年豆类能不能行 就看他的了
今年豆类能不能行 就看他的了

从年初至今,美豆一直处在区间震荡之中,在美豆表现不温不火之下,内盘豆类走势更是弱于美盘,整体处于下行之中。现货跟随盘面,再加之处于节后消费淡季,跌幅最为明显。据中华粮网统计数据,目前港口进口大豆分销价集中在3660元/吨,较年初跌100元/吨;一级豆油报价集中在6900元/吨,较年初跌400元/吨;43%蛋白豆粕报价集中在3300元/吨,较年初跌200元/吨。一季度已经进入后期,今年行情能否重新演绎去年的激情涌动呢?

从今年的种植情况来看,2017年国家继续引导调减玉米种植面积,而大豆作为同期种植的秋季作物,是调整优化种植结构的重要替代作物。预计2017年在种植结构继续调整之下,我国大豆种植面积将会继续呈现增加的趋势。目前,黑龙江省种植结构调整的任务目标已落实到市、县,2017年将增加大豆420万亩。预计2017年我国大豆产量至少增加5%以上,可能达到1300万吨。从进口情况来看,近年来,我国大豆进口持续增长,在15/16年度增加到8325万吨的历史高位之后仍继续处于增加的趋势,预计2016/17年度我国大豆进口量将至少在8600万吨水平以上。

从需求来看,2016年我国大豆压榨量8320万吨,总体较上年增加4.5%,但增速较上年大幅缩减,2015年我国大豆压榨量的年比增幅达10%以上。2016年我国油厂整体开机率保持在约50%,较上年基本保持稳定。从2017年的情况来看,国产大豆的产量增加,预计2017年我国大豆压榨量将会继续呈现增加趋势,增速预计维持在6%左右。

再来看一下豆油、豆粕的情况。2016年我国豆油成交量要好于上年,豆油成交量较上年增加约5.2%。上半年豆油成交形势整体较为低迷,经济环境不利,终端需求萎靡,加之拍卖菜油流入市场,挤占豆油市场份额。进入四季度,在下游需求逐渐好转下,豆油成交量逐年好转。尤其是进入年底,随着豆棕油价差的的缩窄,豆油替代棕榈油效应增强,豆油市场份额扩大,豆油成交量开始很大幅度增加。因此从本年度来看,由于去年四季度豆油需求的大幅提升及今年中秋节备货的良好预期,2016/17年度我国豆油消费量较上年明显增加。消费端的良好表现将会对豆油价格形成坚实的支撑。

我国豆粕消费量增速近几年整体呈现出下滑的趋势,未来还将延续。但从2016/17年度的情况来看,增幅继续下滑的趋势得到改善,主要由于2016年后期几个月,由于养殖旺季到来,市场看涨预期增加,饲料厂执行春节前备货,导致后期几个月油厂豆粕成交量、提货量增加异常明显,成交量屡屡刷新高点。再加之今年市场对蛋白需求仍持良好预期,因此2016/17年度我国豆粕消费量将较上一年度增加明显。目前本年度仅过去5个月,后期数据还有待继续修正,大家可以继续关注中华粮网的相关产品。

在下游需求预期良好的情况下,今年国内豆类市场将会如何走过呢?说起国内市场必然离不开美豆。我们先来看进口大豆市场。今年全球大豆市场有一个主基调,那就是再获丰收。从目前已经基本确立的南美大豆的生产情况来看,虽然阿根廷的大豆产量产量受到影响,但整体来看,南美大豆依然是较上年度丰产的。二季度,市场的大豆供应主要来自南美大豆,从目前的技术形态来看,美豆1000美分的支撑依然坚实,预计二季度,若无意外消息出现,在南美大豆丰产背景下,美豆将会在1000-1100美分的区间运行。下半年,进入美豆生长关键期,倒是可以有所期待。今年不比去年,去年市场有明确的厄尔尼诺利多存在,市场有充足的炒作理由,但是今年的市场缺乏有力确定的利多因素,没有了厄尔尼诺,今年的市场只能等USDA的关键报告,这份报告将会起到关键性的决定作用,来确立下半年的方向。如果USDA大幅下调单产,使得美豆顺利升穿1100,向上的行情可基本确立。但是如果单产调整幅度不大,表现比较平淡,那么今年美豆出现像去年那样单边行情的可能性不大。进口大豆分销市场基本围绕美豆展开运行,只是在下游产品需求的影响下,上下幅度的波动会有变动。

从国产大豆的情况来看,除了跟随美豆的走势,国产大豆将会表现出一定的抗跌性。上半年,在市场优质粮源稀少,市场余粮较往年明显减少的情况下,国产大豆行情将会保持稳中走强的趋势。下半年,在国产新豆丰产的预期下,行情会有一定的下滑,但是由于国家继续加强进口大豆流向监管,转基因大豆进入食品领域的数量减少,国产大豆在食品及油用上的用量增长,将会为国产大豆行情奠定支撑,具有较强的抗跌性。

从下游产品的情况来看,上半年豆油在美豆区间震荡、国内需求季节性需求疲弱的状态下,整体将弱势震荡运行。下半年,在中秋双节、元旦双节需求量大涨的提振下,豆油整体将会呈现向上的基调,向上的幅度及跨度将会根据美豆的走势有不同的展现。从全年的豆粕情况来看,上半年,主要是养殖的淡季,豆粕库存量将保持增长势头,油厂存在出货压力,再加上巴西大豆上市冲击下美豆弱势,因此上半年豆粕市场跌多涨少。进入下半年,美豆进入炒作高峰,加上水产养殖进入旺季,豆粕上涨概率较大,尤其是进入四季度,在元旦春节消费影响下,生猪养殖进入集中催肥期,饲料需求放大,豆粕价格上涨可能性极大,如若再加上前面预期的下半年美豆向上能够确立,豆粕走出一波大行情的可能性还是有的。

需要注意的是,在2017年的市场运行中,有一些可能发生的事件是需要关注的。如禽流感发酵程度、中美贸易冲突、人民币汇率、地缘政治等。

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