贷款 贷款攻略 新型贷款 美股买盘稳!神准专家:今年“熊来了”机率微乎其微
美股买盘稳!神准专家:今年“熊来了”机率微乎其微

美股频创新高,标准普尔 500 指数本益比已经逼近 18 倍,高于长期平均值 15 倍,不少人忧心美股即将拉回甚至转而崩盘。不过,2016 年底就准确预测美股只会稍稍整理,之后就会再次登高的 SPYETF网站创办人 Simon Maierhofer 分析,今年美股落入熊市的机率其实相当低。

Maierhofer 在 MarketWatch 撰文指出,标准普尔 500 指数若出现“全面冲高”(breadth thrust)的多方型态,即至少连续 3 个交易日涨幅超过 1.5%,那么在一年后回过头来检视,可发现标普 500 每一次都能涨得更高,且平均涨幅达到 19.2%。

自1970 年以来,标普只有出现 9 次的“全面冲高”讯号,第 9 次出现在 2016 年 2 月,而 Maierhofer 当时就喊出 2016 年美股落入熊市的机率是零。标普 500 也不负众望,从去年 2 月迄今,涨幅已高达 22.1%。

那么这个多头型态,对股市的影响是否会超过一年?分析发现,标普 500 平均可在讯号出现后上涨 38.7 个月,然后才会进入熊市(定义为从前波高滑落逾 20%)。

这项分析,跟另一个强大指标完全吻合。Maierhofer 指出,美股在 1987年、2000年、2007 年触及顶峰之前,有连续好几个月出现美股续创新高,但流动性不断萎缩的现象,但当前买盘却并未出现类似的疲惫姿态,显示美股应该还有好几个月才会作头。

基于上述原因,Maierhofer 相信,2017 年美股落入熊市的机率应该微乎极微。

美银美林则认为,公债殖利率跳高、小型股与银行股走强,估计高风险资产应该还能再涨一阵子,但是当“鹰派联准会(FED)”和“每股盈余趋疲”这两大因素开始冲撞之际,高风险资产恐出现“大崩盘”,时间点将落在今年下半年,投资人应赶紧出场。另外,中国或许是美股过去两年涨幅的幕后推手,最近其 M1 货币供给量年增率反转,也是一大警讯。

Zero Hedge 3 月 2 日报导,美银美林投资策略长 Michael Hartnett 发布研究报告指出,FED 一旦开始升息,通常都会一直升到某项金融大事件(例如 1987 年黑色星期一美股狂泻、2000 年达康泡沫破灭、2007 年次贷危机等)爆发为止。Hartnett 担忧,由于全球经济和金融市场最近几年都得仰赖量化宽松货币政策(QE)续命,因此这次 FED 恐怕升不到几次息,就会有突发事件直接终止本波升息循环。

Hartnett 认为,FED 3 月升息时,将伴随一连串亮眼的经济数据,这会导致空军全面投降。然而,一旦投资人爬过“忧虑之墙”(wall of worry),不再对任何事感到恐惧时,那就是美股多头即将溃散之际。美银美林统计的多空指标(Bull & Bear Indicator)就显示,投资人的心态将在未来几个月跨越“贪婪”门槛,变得极度看多。

(Source:ZeroHedge)

另一个令人担忧的问题,就是中国的 M1 货币供应量年增率已开始大幅反转(见上图)。Hartnett 指出,市场上有部分人认为,中国才是美国景气循环股过去两年涨势的幕后大推手,力量比川普(Donald Trump)、耶伦(Janet Yellen)都还要大。

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