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智广可:回首过往二十中国股市跌宕起伏

回首过往二十中国股市跌宕起伏,投资者大多关心的,什么股票是与政策息息相关能借着国家东风?对2200余只A股上市以来的涨幅统计显示,泸州老窖、云南白药、伊利股份等大消费类个股涨幅均居于前列。此外,有色金属板块的山东黄金自2003年上市以来累计涨幅也超过83倍,两市上市后累计涨幅超10倍的个股共163只。更重要的是,伴随着股权分置改革的实施,自2005年5月9日股改全面启动至今,两市个股平均累计涨幅超过372%,有色金属、生物医药等板块全面超越此前的“老八股”。

总体上看,大牛股有四大特征:

特征一:上市时间足够长。

巴菲特说:“投资如同滚雪球,最重要是要找到足够湿的雪和足够长的山坡”。经过总结我们可以看出,A股市场过去20年涨幅最大的100支个股,有个很明显的共同特征就是:上市时间足够长。这100只牛股平均上市时长达14年,涨幅榜前20名的股票中18只上市时间超过10年。

这给投资者的启示是:选择一个长期投资标的时,如果一家公司净利润连续3-5年能保持稳步上涨,且有较好预期,那么这个公司就具有较强的投资价值,这时要做的就是等待良好买点的出现和时间馈赠的玫瑰。

特征二:高增长+股本扩张。

除了上市时间长之外,还有有业绩的高增长以及高分红送转特征

大牛股即使是在大熊市中表现也要优于大势。主营收入是一个重要标准,一项统计显示,包括万科(000002)、贵州茅台(600519)等在内的那些牛股,每年主营业务收入增长率均在10%以上。苏宁电器(002024)、美的电器(000527)等受益国民收入增长和城市化进程,在激烈市场竞争中不断壮大。

特征三:主营契合经济发展热点。

从行业分布上看,过去廿年机械设备与生物医药行业涌现的牛股最多。如机械设备行业大牛股中的徐工机械(000425)、中集集团(000039)和特变电工(600089),上市以来涨幅都超过30倍。

大牛股大多契合了当时经济发展的过程。从2003年开始,在中国经济发展中有着举足轻重地位的钢铁、石化、煤炭电力、银行、汽车等传统行业蓬勃发展,与之相对应的是,这五大行业的上市公司也相继被誉为A股市场的“五朵金花”。现在国家鼓励发展高新产业,未来大牛股应该来自七大战略性新兴产业。

特征四:消费升级换代类,永远的主体。

消费类的泸洲老窖(000568)、五粮液(000858)和贵州茅台(600519)既拥有独一无二的品牌,也受益于消费升级,行业景气度持续高涨,主营收入与毛利率每年稳步增长。海外市场的历史数据显示,消费行业是十倍股与百倍股的主要发源地。彭博数据显示,截至2009年底,美国历史上累计涨幅前15名的股票均是大消费类上市公司,如思科上涨了954倍,沃尔玛上涨了552倍,微软上涨了486倍,苹果上涨516倍等。消费升级类股必将被市场长期看好。中国年轻的A股市场已经开立有沪深主板、中小板、创业板,未来还要推出国际板,在如此多层次全方位的资本市场的发展历程中,伴随产业结构调整升级和低碳经济与环保绿色循环可持续的经济发展大潮中,每一只大牛股的诞生都将伴随投资者的期待与受到市场的大力追捧,中国新兴经济体的大牛股必定会越来越多!

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