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欧元会把金价送上天吗?

据美国银行/美林基金经理调查结果显示,美元是这个星球上最火爆的交易。在信用货币的世界,给定货币的价值是基于它相对其他货币交易的价格。对美元来说,美元价值所对应的一篮子货币中欧元占到56%。换句话说,无论发生什么事,欧元会立刻反过来影响到美元。

我提到这一点,因为欧元即将爆炸性走高至120,因为欧洲央行将结束其量化宽松计划,并开始谈论加息。我知道这听起来完全是疯狂的呼声......但看看数据:

通货膨胀在欧盟迅速走高。德国通胀率突破2%,为2012年以来的第一次。

“2月份德国通货膨胀率上升至2.2%,导致年度价格上涨率超过了欧洲央行为欧元区制定的接近但低于2%的目标。值此之际,德国央行总裁延斯•魏德曼表示,由于油价上涨和经济走强,欧洲央行将不得不在本月提高其欧元区通胀预期。”——金融时报

欧元区通胀率很可能会在2017年大幅高于预期,但会在今年年底以前仍处于低位,德国央行行长延斯•魏德曼周三表示,辩称宽松的货币政策仍然适用。随着油价上涨引发的通胀飙升,以及在德国九月大选之前,对欧洲央行(ECB)的批评增加,对欧洲央行压力加大了,要它至少启动一个讨论,关于何时以及如何缩减其非凡的经济刺激措施,——路透社

随着通胀上升,欧洲央行没有理由继续其大规模的每月600亿欧元的量化宽松计划。在不久的将来,欧洲央行如果不是完全结束,也将被迫缩减这一计划。

这将推动欧元站上120,如果不是更高的话。欧元已大大超卖。即使是德国也承认它确实是太低了。市场已经嗅出了这一点,而并不顾及一切有关应该拥有美元作为资产类别的喧嚣,今年迄今以来欧元实际上是跑赢了美元(虽然幅度不大)

看到美元和欧元炒作的情况,你还期望美元比欧元高5%以上吗。不会。市场巨大的变化事先很少察觉。但考虑到上述因素(美元过多的普及,通货膨胀率在欧盟,欧洲央行逐渐缩减量化宽松的言论),我们面临一个欧元大涨的风险。

这将推动美元大幅下跌,导致金价大幅上扬。黄金在本质上交易方向总是和美元相反。

作者|格雷厄姆•萨默斯

翻译|覃维桓

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