贷款 贷款攻略 新型贷款 首席看市:中游崛起,这些股票会崛起
首席看市:中游崛起,这些股票会崛起

年初市场传说的一种逻辑:中游崛起,你怎么看待这种逻辑?

中邮基金基金经理 王曼:有一个数据,去年前三季度A股中非金融企业的盈利增速同比增长了25%,这个数据在中报的时候只有1%,预计四季度将会继续加速,背后的推力主要就是PPI数据去年9月第一次反转,结束了42个月负的负增长。PPI这个数据,从历史的经验角度讲,它一旦转正,一般会持续9—15个月,而且第二年企业的业绩增速会同比上一年至少有20%的增长,所以我们可以大概率的预料到:今年至少到上半年都可以看到企业盈利的持续超预期。过去五年市场已经非常熟悉资金推动的投资逻辑,我觉得今年我们要换一个角度:资本市场大概率会延续业绩超预期的投资逻辑。

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主持人 严晓宁:以PPI上涨为核心要素的中游崛起、上游复苏的格局,你认为会延续到多长时间?哪些领域和行业有机会?

中邮基金基金经理 王曼:我觉得在PPI反转之前,市场都会延续这样一个主线,目前报出的年报和一季报数据有很多公司都超预期,这也佐证了这个判断。我觉得今年上半年一定要重视的就是周期,然后是低估值的成长股和“两会”改革的方向。周期主要看业绩持续超预期的部分,有确定性成长的低估值,像消费板块、医药板块;两会改革方向,我们现在能看到的是一带一路、国企改革、京津冀一体化等。等“两会”确定之后,市场会找到新的方向。

主持人 严晓宁:哪些板块,你觉得已经证实了这一点,哪些板块下一阶段有可能是会得到反复强化?

中邮基金基金经理 王曼:首先排头兵就是上游,像煤炭、有色、钢铁,其实它们的价格在不断创新高的过程中,股票也创新高,虽然这个过程中有调整,但其实这个趋势一直是确定的,传导到现在的中游。周期股不可能像成长股,一直拿着就可以,周期股一定是要做波段的,会有一个轮番出现的投资机会。

主持人 严晓宁:换句话说,前期表现一直非常好的像钢铁、有色,是不是接下来大家要保持谨慎了?

中邮基金基金经理 王曼:我觉得应该这么看,你的心里的价位和基本面是不能脱离太远的,可能在短期,周期股往往其预期和基本面有一段时间会脱离,但是大部分时候,他们是在朝着一个方向走,所以我觉得投资要谨慎,在市场乐观的时候敢于卖出,在市场悲观的时候敢于买入。

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