贷款 贷款攻略 新型贷款 「策略研究交易实战学堂」从上市公司年报 看知名私募持仓路线图趋势(附私募点评)
「策略研究交易实战学堂」从上市公司年报 看知名私募持仓路线图趋势(附私募点评)

三月天,意味着上市公司年报披露时节的来临,A股市场各路诸侯的持仓动向亦是逐渐曝光,当然,一起学私募关注的主要是私募的持仓情况。不知从中我们能否窥出些许投资趋势……

根据同花顺数据统计显示,截至 3 月 2 日,在已披露年报的 155 家公司中,前十大流通股股东出现阳光私募身影的公司有 36 家。从这些私募机构累计持股情况来看,新进增持 23 只个股,减持 9 只个股,4 只个股持股数量不变。随着监管层发布再融资新规,在一定程度上抑制了炒作壳股,通过“讲故事”并购进行市值管理的上市公司将难以继续圈钱。

私募持仓动向引关注

随着上市公司 2016 年年报的持续披露,私募基金持仓上市公司的动向也持续曝光。

例如,知名私募罗伟广仍在坚守*ST天仪 ,旗下阳光举牌1号和卓泰阳光举牌1号都在继续持有;大岩资本旗下的大岩量化对冲基金出现在凤形股份、康跃科技两只个股的前十大流通股股东名单中;民森投资旗下民森先进生产力基金进入了天原集团的前十大流通股股东名单中,民森H号也位列天原集团的前十大流通股股东名单;和聚投资旗下的和聚鼎宝对冲母基金出现在保锐科技年报披露的的前十大流通股股东名单中。

值得注意的是,部分公司被多家阳光私募重仓持有,如天原集团、新华百货、ST景谷、国风塑业、威华股份、北陆药业、凤形股份、乾照光电、西藏旅游等9只个股被2家以上私募持有,从阳光私募持股数占全部流通股数的比例来看,在上述36只个股中,新华百货、乾照光电、西藏旅游、永兴特钢、天原集团等5只个股阳光私募持股数占全部流通股数的比例均超5%,分别为34.81%、18.04%、9.64%、7.04%、5.66%。

业绩方面,据统计,披露年报的 36 家上市公司中,有 24 家公司 2016 年净利润实现同比增长,占比 66.67% 。其中,国盛金控、英唐智控、花园生物、天原集团、乾照光电、ST景谷、威华股份等 7 家公司 2016 年净利润同比增长均在 1 倍以上,分别为1803.97%、435.50%、262.52%、237.00%、153.63%、137.02%、112.01%。

对此,分析人士表示,目前市场呈现震荡反弹的趋势,私募重仓股的股票并不一定就能大涨,但一些知名阳光私募的投资理念值得密切关注,选股时还需结合公司基本面、估值等情况来看。

私募基金积极开拓业务“版图”

随着监管层对公募基金牌照的放开,越来越多的私募基金开始积极申请设立公募基金公司。据悉,目前排队候批的公募基金公司申请人已经超过 40 家,重阳投资、朱雀投资、博道投资、凯石投资等大型私募早已向证监会递交了设立公募基金的申请,北京、上海、浙江等多地的大中型私募机构也有此想法,正在积极筹备,择机申请。

业内人士认为,随着公司内部管理规模的不断扩张,部分私募管理人在策略或规模上已经出现瓶颈。通过获取其他金融牌照,一方面可以拓展自身的产品线,丰富业务类型,突破管理规模及运营上的限制;另一方面,新业务线的建立可以在一定程度上和原有业务互补,提升公司的知名度。

事实上,进入公募领域不仅能让客户面拓宽,还能提升私募基金在大型机构中的认可度,拿到国有企业、社保、保险的资金,进而完善资管“版图”。

“以前自然人不能做公募基金的股东和发起人,现在政策许可了,所以我们想去试试。”一位“奔私”多年的前公募基金经理表示。

不过,在大型基金公司牢牢把控传统业务的背景下,未来新成立的公募基金只能寻求差异化竞争。“很多老基金公司的规模已经突破万亿,新的公司在传统业务上很难与之竞争,所以要走差异化路线。”上述人士坦言。

私募积极布局海外市场

随着投资者海外资产配置需求的提升,私募“出海”的节奏也在明显加快。据统计,在私募 2016 年以来发行且目前正在运作的 15,382 只私募产品中,可投资海外市场的产品有 5,404 只,占发行产品总量的 35.13%,2017 年海外产品新增 499 只。海外产品中,可投资港股市场的产品有 5368 只,占该类产品总量的 99.33% 。

深圳一位私募基金人士表示,选择“出海”的原因一方面是客户存在海外投资的需求,越来越多的超高净值客户意识到要站在全球的角度做资产配置;另一方面,海外有着更加丰富的投资工具和策略,更利于股票策略的实施。

专业化经营成趋势

中国基金业协会最新统计显示,截至 2017 年 1 月底,基金业协会已登记私募基金管理人 18,048 家,比 2016 年 1 月底的 25,841 家下降近 7,800 家;与此同时,今年1月底已备案私募基金的数量为 47,523 只,比去年同期的 25,461 只增加 22,000 只,认缴规模较去年同期的 5.34 万亿元增加了 5.64 万亿元。

一边是管理人数量出现下降,一边是备案的私募产品和资产管理规模大幅增加。对此,专业人士认为,管理人数量下降反映出,在近期私募备案、信息披露、合同指引等一系列政策及监管趋严态势背景下,私募基金行业发展的“门槛”有所提高,管理人呈现专业化、规范化发展趋势。

私募点评

鼎钧资本林波峰:认为2017年的A股将有中级的牛市行情,因为整体资金面非常充裕,投资者对于股市的预期也比较正面,而且由于宏观回暖,很多上市公司的收益也得到了一个正修复,那么几个因素叠加之下,我们看好市场的未来。IPO供给方面不必过分忧虑,管理层这方面可说父爱如山,稳估值是他们第一政治任务。

朝阳永续梁正:私募行业有一个新的变化,就是算法交易越来越受欢迎。私募基金多资产、多策略也成为趋势。商品期货依旧最具吸引力。建议投资者可以多关注采用CTA策略的投顾,对最近要上市的商品期权也可以给予更多关注。此外,股指期货的“松绑”可能会带来资金回流对冲策略,对采用市场中性策略和股指套利策略的私募基金管理人来说,也会有新的机会。

万里耀强资本周勇屹:港股是全球低估值市场,去年因为美联储加息,资金外流,外部市场波动比较大,所以港股市场整体表现不是特别好。但是随着特朗普上任和美联储加息落地,道指也在一直创新高,包括纳斯达克等,间接地对港股也是一个利好。加上开通“沪港通”、“深港通”,南下的资金又多了一个渠道进入。目前还是低估,虽然最近这段时间表现非常强劲。投资机会还是在一些优质个股上面,如派息率比较高、整个估值也不高的公司。

中欧基金:随着年报即将陆续公布,或对周期性行业和消费类行业有着较好的预期。同时,海外股市不断地创新高,认为A股目前的态势良好,投资者没有必要悲观或恐惧。本周末,两会即将召开,市场大概率仍将保持稳定的态势。整体来看,看好2017年上半年的市场,投资者可以考虑持有价值蓝筹类的偏股或混合型产品。

睿添富资产:中国股票市场极有可能是下一个超发货币时期的蓄水池。供给侧改革基本封死了传统周期品种的下跌空间,地产调控中长期可持续,防止了泡沫大规模破灭,价值股托底效应显现,新兴品种估值回归后,正在寻找新的催化剂。对于重点关注板块,在“金融时代”背景下,消费升级、智能生活、改革预期、投资驱动等领域都值得长期关注。

分析人士表示,目前市场呈现震荡反弹的趋势,私募重仓股的股票并不一定就能大涨,但一些知名阳光私募的投资理念值得密切关注,选股时还需结合公司基本面、估值等情况来看。

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