贷款 贷款攻略 新型贷款 新三板迷之撤退!超级牛股安达科技,为何被大股东“抛弃”
新三板迷之撤退!超级牛股安达科技,为何被大股东“抛弃”

IPO+迁址贫困县+数年业绩爆表+行业风口,这样华丽的“配置”,让安达科技(830809.OC)股价从2016年初的7.88元,涨到年末的23.9元,区间涨幅203%,成了新三板的一只大牛股。

这样的安达科技,如果成功IPO,估值将超百亿。但奇怪的是,读懂君看到,九鼎集团的三只资管计划和公司的董监高,却共计减持了至少8.5%的股份。

一家看起来大有前途的公司,为什么被“抛弃”?读懂君发现,背后可能是比亚迪在“捣鬼”。

业绩好又站在风口上,却被大股东“抛弃”

安达科技是一家从事新能源动力锂电池正极材料——磷酸铁、磷酸铁锂——研产销一体的公司。

公司的第一大客户是比亚迪,比亚迪占公司营业收入的比例在80%以上。背靠比亚迪,公司的业绩很可观。安达科技2016年年报显示,公司营业收入9.12亿元,同比增长340%;净利润2.66亿元,同比增长437%。

业绩已经如此吸引人,更吸引人的是,安达科技站在两大风口上,一是锂电池行业格局的变化,一是IPO扶贫。

作为新三板纯正的锂电池概念股,安达科技业绩爆表,又在2016年5月份发布上市辅导公告,公司股价从2016年1月25日开始上涨,到11月17日,区间涨幅高达222.54%。

但这只是开始。

2016年11月18日,宣布迁址贫困县,注册地址变更为国家级贫困县贵州省黔南布依族苗族自治州长顺县,又踩中了IPO扶贫的风口。公告发布后次一交易日,股价放量暴涨16.08%。

业绩好,又踩在风口上,这样的安达科技,如果成功登陆A股,前途将不可限量。

A股天齐锂业、赣锋锂业、当升科技、杉杉股份、多氟多等锂电池材料公司动态PE中位数为50,安达科技动态PE为16。照此估值水平,当前市值42.85亿的安达科技若登陆A股,可能会上涨2.13倍,估值达到134亿。

但是,就是这样一个集万千宠爱于一身,大有前途的新三板明星股,却被大股东和董监高先后“抛弃”。

读懂君从公司2016年年报看到,九鼎集团三支资管计划嘉兴春秋晋文九鼎投资中心(有限合伙)、青岛劲邦创业投资合伙企业(有限合伙)、嘉兴春秋楚庄九鼎投资中心(有限合伙),已经消失在安达科技十大股东行列。

这三支资管计划在2016年上半年合计持有安达科技1822.02万股,2016年年报显示,公司第十大股东持股数为281.5万股。也就是说,要退出十大股东,这三支资管计划至少合计减持977.52万股。

2016年下半年,安达科技成交均价为19.85元,这意味着,九鼎至少套现1.94亿。而假如九鼎将股份全部减持,则已套现3.62亿。

其实走的何止是九鼎,安达科技的董监高也在列。

2017年1月16日至2月28日,公司实控人刘国安减持486.7万股,占公司总股本2.8%,期间均价为23.77元,套现金额为1.16亿元左右;

2月23日,公司总经理刘建波在二级市场减持25.5万,占公司总股本0.15%,当日成交均价为24.23元,减持金额为618万元左右。

算下来,九鼎和安达科技的董监高至少减持了1490万股,而安达科技总股本为1.74亿股,流通股本为1.22亿股。三方减持比例至少占总股本的8.5%。

各种光环集于一身,未来“钱途”不可限量,九鼎集团的资管计划和安达科技的董监高为什么要减持?

读懂君看到,一切可能是因为比亚迪。

未来业绩或许下降,所以大股东出逃?

安达科技的人生,总结起来就一句话,成也比亚迪,败也可能比亚迪。

成也比亚迪,是因为安达科技2014年、2015年、2016年业绩保持高速增长,是比亚迪这个最大客户给力。

毫不夸张地说,比亚迪就是中国新能源车的代名词。2016年比亚迪电动车销量达到10万台,全球排名第一。

比亚迪借着新能源车的风口得道,许多上游供应商一同升仙,安达科技就是其中之一。新能源汽车需求急速上升的时候,比亚迪迫切需要安达科技这样的公司,来提供锂电池制造所需的材料供应,补充产能缺口。

但事情的另一面是,等这个时间窗口一过,比亚迪便一脚踏进了上游原料领域,不仅不再需要安达科技,还会和公司“抢肉吃”。这也是读懂君说“败也可能比亚迪”的原因。

比亚迪规划在2019年建成34GWh的动力电池工程,这项工程在2016年已实现产能在14GWh。同时,比亚迪在2016年6月21日与盐湖股份、深圳宏达同实业签署协议,出资成立合资公司,收购盐湖股份子公司51.42%股权,以此为平台启动3万吨碳酸锂项目(磷酸铁锂最主要上游原料是碳酸锂)。

按照1kWh磷酸铁锂电池需要0.78kg碳酸锂计算,3万吨碳酸锂对应64GWh磷酸铁锂产能。建34GWh规模的电池厂,却配置64GWh(GWh =10亿瓦市)原料,也许未来比亚迪生产的磷酸铁锂除了自给自足,还有余力对外销售。

安达科技2014年至2015年间,在新三板融资三次募得3.55亿元,用于建设产能为25000万Ah(安时)的磷酸铁锂项目,按电池单体电压为3.2V,25000万Ah换算为0.8GWh,是比亚迪规划产能的1/42.5。

这样一来,比亚迪可能不仅不需要安达科技这个供应商,还会挤压安达科技的市场。

未来,安达科技对比亚迪磷酸铁锂供应的稳定性存疑,利润下降的风险很大。

而除却比亚迪这个大风险,安达科技还面临着另外一个风险。

安达科技这两年业绩持续增长,从大环境来看,是中国新能源汽车行业给力。

但因为2016年底,国家减少对新能源汽车的补贴,新能源汽车行业降温明显。今年1月,新能源乘用车销售5423辆,同比下降61%。降补导致新能源车销量减少,可能最终会传导至上游原料供应商安达科技,这个风险点也是不容忽视的。

可能会失去比亚迪这个“大腿”,加之新能源汽车行业的降温,安达科技的业绩未来将是什么样,读懂君只能说,很不确定。

而九鼎和安达科技董监高的“出逃”,是否是因为已经先知先觉地看到了风险?

文 |丁真军

免责声明:本文(报告)基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写,但读懂新三板及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下,本文(报告)中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市