贷款 贷款攻略 新型贷款 非农利差扩大 美联储忽视了特朗普“经济动能”
非农利差扩大 美联储忽视了特朗普“经济动能”

凌晨两点,美联储耶伦宣布,3月加息看重2月份非农数据。非农数据如果不能支撑,预期性加息又将搁置。昨日美国三大股指全线收跌,美债齐涨除2年期刷新2009年8月以来新高,十年和三十年期均触及两周高位。非美全线承压下挫,黄金最低跌至1230.9。

自从美联储加息开始,以美联储为核心的加息,早已不是美元强势和美元经济。面对美元强势虚高,特郎普政府早已厌倦。加息的因素,应该是特朗普政策和美元与国际关系。美国的经济,不能总是考预期来拉动行情,美元强势走高,对美国民众并未好处。忽视动能经济,特朗普政策就无法落地。

先看非农数据,1月份的非农数据报告并不理想。就业人口和从业数据,居间通涨2%。以美元指数赌猜的加息指标,并未考虑到赤字对美元信用。2016年底特朗普上台之后,美元指数大幅走强至103.82,创下2003年以来的高点,反映的是市场对特朗普政策会刺激美国经济走强的预期;此后,随着市场对特朗普政策预期的逐渐回归理性,美元指数开始逐渐回调,但是并没下滑到上涨之前的位置;而最近,随着特朗普政策的不断推出,市场再度走出了一波“特朗普行情”,因此美元指数受特朗普政策的影响很大,是一个不断预期与修正的过程。

再看近3年非农数据,2月份的非农报告都是不尽人意。除赤字上的不断扩大,非农就业报告都是持平。每年的2月份非农报告,可以说跟美联储指数一点关系都没有,更加别指望用来做加息凭证。以耶伦加息鹰派表态,3月份有80%的可能加息,一看基本面,二看交易层。

从基本面上看,市场对3月加息早就已经形成了一致预期,本次耶伦讲话对市场预期并未产生新的影响,反而是利好出尽的情况,导致了美元指数的下跌。

从交易面上看,由于市场一致预期的存在,美元指数早已经存在拥挤交易、集中交易的情况,此次耶伦讲话基本上确认了3月加息,一方面使得长期做多美元的人存在获利了结的情况,另一方面短期做多、赌消息的人在消息落地之后必然会平掉仓位,因此导致了美元指数的下跌。

所以,美联储美元加息,可能又是预期性的延迟。非农数据报告,跟经济层面已经虚脱,不能作为预期性的加息指标。在美国债券信用拉大,特朗普政策和特朗普行情,才是驱动市场的加息条件。

去年以美联储加息的鹰派,表示要加息3次,结果2016年就加息了一次。在经济动能并未与市场对应时,美元赤字将不断拉大美元信用。即使是强硬加息,美元市场硬挺将不会持续,以美元兑一蓝子货币,还是会相继下滑,逐渐回归理性。

随着市场逐渐意识到,减税与扩大基建的同时推进会扩大美国赤字,降低美元信用,削弱美元指数。比如,2000-2005年小布什时期的美国赤字的不断扩大,导致美国政府信用危机、美元指数的下跌走势。同时,特朗普曾表态,强势美元是不利于美国经济的,也对美元的强势产生了较强的压制作用,这一因素对加息指数同样至关重要。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市