贷款 贷款攻略 新型贷款 世界经济进入“中国时间”但市场似乎还存在疑虑
世界经济进入“中国时间”但市场似乎还存在疑虑

引言:3月5日,政府工作报告,给出了中国经济充满底气与信心的答案。

政府工作报告提供的2016年经济“成绩单”再次让人眼前一亮:中国经济运行缓中趋稳、稳中向好。国内生产总值达74.4万亿元,增长6.7%,名列世界前茅,对全球经济增长的贡献率超过30%……

与此同时,政府主要经济目标已经制定,2017年GDP增速目标从2016年6.5%-7%的具体区间进一步调整为“6.5左右”,范围更宽,弹性更大。2017年M2增速从2016年目标的13%左右下调到12%,中性偏紧的货币政策得到进一步确认。

那么,市场对中国经济形势的忧虑是否就此打消?中国经济小周期复苏又将会持续到何时?

世界经济进入“中国时间”

关于今年我国货币政策的基调,中央的定调是中性。无论是1月央行上调MLF利率,2月上调逆回购利率等缩紧银根行为,还是近期央行发布《2016年第四季度中国货币政策执行报告》中多次提到货币政策调控框架的转型言辞,亦或是政府工作报告强调的货币政策“稳健中性”,均清晰地表明了下一阶段货币政策“抑泡沫”“降杠杆”的决心。

而在当前形势下,各界都对中国央行的政策表态都表示高度关注。近日,美联储(Fed)主席耶伦在芝加哥发表演说时声称:“如果美联储迟迟未采取动作,美国经济恐有过热可能”;此外,对于美国经济形势变化所引发的货币政策环境变化,耶伦也以“温和宽松”取代了今年1月时的“适度宽松”。市场解读为当前美国经济情势已步上稳健复苏阶段,美联储的货币调控措施将步上久违的升息周期。

而随着美国经济持续复苏,国际美元回流美国给包括人民币在内的新兴市场货币造成巨大卖压。也因此,各方都对掌管中国货币政策的央行将如何因应当前形势表示密切关注。

市场对中国经济形势的疑虑依然存在

而当前,随着美联储加息可能性的增加,包括人民币在内的多国货币汇率都会面临一定的贬值压力。在此背景下,中国有没有加息的必要?对此问题,央行副行长易纲在接受媒体采访时表示,加息的疑问还得以国内思考为主,以我为主,详细要看经济、物价等方面。“我觉得还得再看一看。”他称。关于是不是有降准空间?易纲表示,要归纳研讨,思考方方面面。虽然当下中国外汇占款在继续削减,但应该说,流动性仍是很正常的、稳定的。

其实,从各方表态来看,央行今年降息降准概率很小。而前一阵子,关于中国已经进入“加息周期”的话题引发热议,不过,方正证券任泽平表示,中国进入加息周期为时尚早。

而从央行开年以来的动作中我们可以看出,今年使用最多的可能是公开市场操作,最近,央行已经连续8日净回笼,合计净回笼3700亿元。

在最近的一项调查中,近半网友也认为今年央行使用最多的工具会是公开市场操作,只有24.8%网友表示会是利率工具,15.3%网友则表示央行使用最多的将会是存款准备金率,另外10.9%网友则表示会是窗口指导。

在稳健中性政策原则下,人行在货币投放上将秉持着不松不紧原则,一切还是以防范通货膨胀、抑制金融风险以及资产泡沫的初衷上。

目前看来,中央正积极通过理清国内金融秩序的手段来抑制金融风险,但外部环境能见度不高,在外部风险可能出现共振的情况下,仍将审慎确保政策工具掌握在手中。截至目前,中国的外汇存量占全球总量比重达28%,数量仍相对充足。不过,在跨境资本流动压力持续加剧的情况未出现缓和之际,中国仍面临不少的潜在风险。

为确保基本面长期向好以抑制外部风险波动,政府仍应妥善规划好手中外汇存量,将有限的资源用于具有获利前瞻性的海外战略储备、一带一路建设投资。唯有确保经常账户盈余的稳定,政府才可能真正起到稳定总体环境的政策目标。

此外,一些地方政府重融资、轻用资的问题比较突出,大量资金没有进入实体经济领域,而是流入虚拟经济领域。资金投入虚拟经济,有时候可以赚一些“快钱”,但风险很高,并不是长远之计。

实体经济赚钱虽然不如虚拟经济快,但作为社会物质财富的创造者,实体经济是经济持续健康发展的基础所在,将资金主要用于实体经济,才是正确的用资之道。因此,既要重视融资,又要抓好用资。这样,地方政府才算履行了完整的金融工作职责在把控宏观金融风险中推进中国经济发展。

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