贷款 贷款攻略 新型贷款 理性看待银行理财的“预期收益率”:17家仅4家能说到做到
理性看待银行理财的“预期收益率”:17家仅4家能说到做到

经济观察网 记者 李意安近日,上海市消保委昨日联合上海师范大学商学院公布的银行结构性理财产品评价结果,样本囊括了17家银行2016年上半年到期的627只产品。从调研结果来看,在预期收益率区间大于6%的8款产品中,6款实际收益率都倾向于最低收益率,17家银行中,仅有南洋商业银行、民生、兴业、渤海四家银行百分百达到了预期最高收益率。

上海市消保委副秘书长唐健盛在发布结果之际称夸大“最高收益率”成为银行吸引消费者的普遍手段,他表示,银行在设计产品时也应少玩点技术,多讲点良心,消保委将定期公布此类榜单,督促相关企业诚信经营,对消费者负责。

然而,值得提醒的是,消费者在购买银行理财产品时,与其仅仅关注预期收益率的高低,不如也花时间好好关注一下理财产品的真正投资属性。无论是哪种类型的银行理财,要知道收益永远与风险成正比,尊重一下市场规则,十分有必要。

解密银行理财“最高收益率”

不能否认的是,目前大多数银行理财产品的购买者都不清楚产品背后真正的资金去向和投资标的。

目前而言,从银行理财产品的投资去向和运作模式而言进行大类来分,主要分为两类:一是“资产管理”模式运作的,第二类则是结构性理财产品。前者银行将所募得的资金集中投放到一个巨大资产池中,与债券、同业投资等资产形成一个组合共同进行投资,在这种情况下,当银行理财到期,就会进行新一轮的募集,以募集当下所对应的市场收益率水平进行产品发售。在这种期限错配滚动发售的模式下,这一部分资产的预期收益率一般为市场平均水平,尽管产品合同上写“不保本不保息”,却在绝大多数情况下能够稳妥地实现保本保息;而所谓的“结构化理财产品”则是由一部分固息资产与期权资产挂钩的,固息资产作为基石部分承担保本责任,一般为债券,比如短期国债等,而作为期权资产的品类则颇为庞杂,包括的金融产品可以是外汇、股票、商品。可以是金融衍生品或金融衍生品的组合。换言之,在该类理财产品中真正决定收益水平的是其所挂钩的期权部分,而期权部分则可以怎么复杂怎么来,只要能获取收益——或者说,只要投资团队认为能够获取收益。而如上文提及“预期收益率”大于6%的理财产品通常以后者为主。

由此可以看出,如南洋商业银行、民生、兴业和渤海这样能够百分百实现“预期最高收益率”的银行本就是与市场对赌胜出的佼佼者。凤毛麟角,并不奇怪。

理性判断最重要

2015年下半年以来,因股市的不确定性、房价的高企以及一线城市房产政策的调整,银行理财产品因银行信用背书而产生的稳定可信赖感重新获得消费者的青睐。

但投资者购买理财产品时,往往疏于厘清后端投资标的,仅凭“预期收益率”作为挑选产品的核心指标。但事实上,所谓的“预期最高收益率”,指的是在这款产品的投资团队操作最好、对赌市场走向最成功、最走运的时候所收获的年化收益率,换言之,是一种极为小概率的收益可能。而在这种可能之外,自然就是达不到预期收益率的正常收益水平。

因此,许多理财产品被推出时宣称的“高收益”,实际上可以视作为一种“画饼”。是否真正能够实现所承诺的“高收益”,不但取决于产品性质、背后挂钩的资产,也取决于市场时机。对投资者而言,综合考虑以上因素后再作出选择,把“被动”理财变为“主动”理财,才能避免“被忽悠”的风险。

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