贷款 贷款攻略 新型贷款 小麦市场2月分析报告:市场缓慢复苏 麦价坚挺有升
小麦市场2月分析报告:市场缓慢复苏 麦价坚挺有升

提要

国内原粮及成品粮市场缓慢复苏,在消费基本稳定、供应略显偏紧的情况下,小麦及面粉价格坚挺有升;小麦临储交易有望逐步回升,作为市场惟一稳定的供应渠道,后期临储成交量将维持在中等水平之上;冬小麦长势与去年同期持平。

普麦行情持稳 期货价格大涨

因春节假期跨1月底及2月初,加之粮食购销及加工企业多在农历正月十五后正式恢复运营,国内小麦市场行情从2月中旬开始逐步复苏。从市场价格走势看,2月中旬小麦价格基本延续春节前水平,主要原因是企业自己有一定数量库存,同时,加工企业春节前签订但尚未执行完毕的合同,春节后也在陆续到货。

随着假期后集团性消费启动,加工企业自有库存降低,加之市场原粮流通一直偏紧,2月下旬,小麦价格坚挺有升。市场数据显示,至2月底,华北地区小麦到厂价多在1.32~1.35元/斤区间,较春节前上浮0.01~0.02元/斤,主要原因是河北在春节前两周就停止临储小麦投放;其他地区麦价基本在1.25~1.30元/斤区间,与春节前相比变化不大,临储持续供应是麦价持稳的主要原因。

现货市场稳中趋强,期货市场则一路高涨。2月份首个交易日,郑州商品交易所强麦主力1705合约在最低探至3002元/吨后持续走高,月内最高冲到3161元/吨,涨幅达5.3%,并创主力合约历史新高。强麦期货高涨的主要原因,首先是现货市场达标强麦数量较少,企业从市场上收不到合格原粮,不少专用粉加工企业连续多天“零收购”,导致挂牌价格提高。而为了缓解加工压力,企业只得通过期货市场采购远期合约,但强麦仓单因强麦质量原因注册量较少,导致强麦期价不断提升。

面粉基本稳定 麸皮高位坚挺

2月上中旬,面粉价格基本稳定,加工企业自有库存及面粉贸易商的备货,都能在春节长假过后第一时间满足下游消费需要。直到2月下旬,集团性消费快速回升,市场短暂的“断档期”令面粉价格小幅走高,但随着供应量的恢复,面粉价格很快回归平稳。至2月末,主产区30粉出厂价基本稳定在1.68~1.75元/斤之间。

麸皮价格在2月份呈高位坚挺态势,据市场信息,2月底主产区麸皮出厂价多在0.75元/斤左右,个别地区高达0.80元/斤。面粉的节日消费特征明显,但麸皮作为饲料原料,其价格变化的主要依据是市场供应。饲料养殖企业多会在春节期间备足需求,因春节期间养殖出栏量增加,实际饲料消费需求不会出现突发性提升。因为加工企业暂停,市场麸皮供应量在一段时期显著减少,使得麸皮价格获得坚强的支撑。

进口小麦增加 美麦出现反弹

海关数据显示,1月份我国进口小麦34万吨,同比增加9.9万吨,环比增加11.7万吨。进口量显著增加的主要原因:一是国际小麦价格处于近10年来最低点,企业认为后期国际小麦价格进一步下跌空间极为有限,进而扩大了国际采购;二是国内优质小麦数量相对较少,难以满足企业加工需求,进口小麦成为加工的最好补充。

2月份,CBOT美麦指数冲至481.2点,创2016年6月份以来新高,之后小幅回落。美国农业部报告显示,由于印度产量下调300万吨,哈萨克斯坦产量下调150万吨,全球小麦供应量下调420万吨;而除美国外,哈萨克斯坦及俄罗斯等国出口量大幅下降。尽管全球小麦食用消费下调,但饲用消费上调,导致2016/2017年度全球小麦总消费上调50万吨;在供应量下调、消费量上调的情况下,全球小麦期末库存下调470万吨。

冬麦长势正常 临储成交下降

据中央气象台消息,2月下旬,西北地区东部、黄淮和华北南部等地冬小麦开始返青,较常年偏早3~12天;西南地区大部冬小麦处于拔节至孕穗期,部分进入抽穗至开花期;全国冬小麦长势良好,一、二类苗比例分别为23%和74%,与去年基本持平。2月底,西北、华北、中东部出现的大范围雨雪及降温天气,由于过程短暂,对冬小麦影响不大,反而能够补充土壤墒情,利于控制小麦旺长。

2月份前三周临储小麦周均投放量为260.6万吨,较上月略减3.1万吨;周均成交21.8万吨,较上月减少6.2万吨;成交均价2497.84元/吨,环比略减8.98元/吨。河北春节前投放完2015年托市小麦后,并未有新的小麦跟进;前期已经成交的小麦正在陆续出库,加之春节刚过,不少企业加工需求尚未全面启动。稻谷最低收购价下调引发市场对后期小麦行情的多种猜测,普遍认为,今年10月份发布的2018年小麦托市价格也将下调。

综合分析,国内小麦供应主渠道仍是临储投放,在消费缺乏更多促进因素的情况下,区域性行情将是未来3个月国内市场的主要特征。玉米行情虽有好转,但出现本质性改观空间不大,因此小麦饲用消费通路基本被封死。3、4月份小麦消费将主要集中在口粮方面,宏观因素或能提振口粮消费总量,但消费结构单一难以支撑小麦行情进一步大幅上涨,预计主产区价格维持在1.28~1.35元/斤的可能性较大;5月份新麦即将上市,临储玉米也打开投放窗口,如果冬小麦生长正常,市场对于新季小麦的期待将导致采购放缓,行情或因此而小幅下滑。

原文载于《粮油市场报》2017年03月02日A03版

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