贷款 贷款攻略 新型贷款 期货机会分析|从政策上分析近期黑色走势(附策略推荐)
期货机会分析|从政策上分析近期黑色走势(附策略推荐)

本周一黑色系强势回归,螺纹钢期货主力合约更是刷新逾三年新高至3648元/吨。近期出台的相关治污限产政策,让不少业内人士对螺纹期货的看涨情绪见涨,那政策红利会给黑色行情带来多大效应呢?

昨天焦煤焦炭大幅上涨,涨幅均超5%,焦炭1705增仓近4万手,焦煤1705增仓3万手似乎我们熟悉的绝代双焦又回来了,在这里先跟大家分析下昨天的行情,然后在对主导黑色系走势的相关政策进行分析。

受华北地区环保检查的影响,焦化企业限产比较多,大多数焦化企业限产30-50%,据我们跟踪的53家独立焦化企业的开工率显示目前焦化企业的平均开工率为67.17%,同比下降2%左右,而钢厂的高炉开工率同比小幅增加,预计3月份焦炭有一定的供需缺口。目前钢厂焦炭库存处于正常水平,采购的积极性仍一般,焦化厂的库存有一定的挤压,特别是华北地区的焦化厂仍有一定的销售压力,但苏北地区的焦化厂库存比较低,于是提出上涨50元/吨的诉求,内蒙、山东部分焦化企业也提出涨价诉求,焦炭现货价格持续下跌近3月后首次提涨,市场情绪也出现大逆转,今日大幅增仓上涨。有些投资者认为去年的绝代双焦又回来了,从资金的角度来看确有这个迹象,但我们也要看到目前的市场与去年9-12月的一些区别,首先截止到今天收盘期货已升水现货30元/吨,而去年期货持续大幅上涨期间期货仍贴水200左右,其次目前钢厂的焦炭可用天数处于正常水平,钢厂并没有迫切补库的动力,而去年钢厂的焦炭可用天数非常低,许多钢厂面临“断炊”困境。因此关于双焦建议大家谨慎操作,不要盲目追高。

主导煤焦行情的276政策分析

去年4月份煤矿开始全面执行276个工作日制度,焦煤产量同比降幅达到13%左右,其中6月焦煤产量同比降幅达到19%,产量大幅收缩,供不应求,煤价持续大幅上涨,为了保障下游电厂和钢厂煤炭冬储,发改委表示74家先进产能的煤矿自10月1日起均可按照330天的工作日生产,煤炭产量有所释放,10月焦煤产量同比下降8.78%,降幅自4月执行276个工作日以来首次低于10%,大幅收窄。焦煤仍有供需缺口且叠加汽运限载火车车皮不足,煤价继续大幅上涨。为了平抑煤价保障冬季煤炭供应,11月16日发改委表示在供暖季结束前具备安全生产能力的煤矿均能按照330天工作日生产,并且因煤价大幅上涨煤矿利润回升(发改委2017年1月25日表示预计2016年规模以上煤企实现利润950亿,约为2015年的2.1倍),煤矿借此机会大力购买井下设备,加大投资,使得煤炭产量大幅回升,11月焦煤产量同比降幅为4.74%, 12月焦煤产量同比降幅为2.15%,降幅持续收窄。2月15日据相关媒体报道,发改委可能在供暖季结束后针对部分地区部分煤矿区别执行276和330的工作日制度,对此笔者对276和330工作日制度下对焦煤的供需缺口进行了相应的测算,若全面实施276个工作日的工作日制度,焦煤将呈现供不应求,若全面实施330个工作日制度,焦煤将供给过剩,如果针对部分煤矿执行276个工作日制度,则焦煤市场将呈现紧平衡格局,整体供求矛盾并不突出。

6月份之前全面取缔地条钢

2016年12月5日,发改委、工信部等五部委印发《关于坚决遏制钢铁煤炭违规新增产能打击“地条钢”规范建设生产经营秩序的通知》,要求立即关停并拆除相关落后设备,对“地条钢”生产企业,坚决拆除并销毁工频炉、中频炉设备。

1月10日,中国钢铁工业协会2017年理事会议在北京国谊宾馆召开,会议特别强调要彻底关停中频炉、工频炉,以下是会议精神中涉及中频炉、工频炉的内容:“发改委副主任:2017年6月30日前全部清除地条钢,是政治任务!

12个督导组已经到各地方;工信部副部长:地条钢十家九家无精炼,必须坚决取缔。河北用中频炉工频炉轧制、加铬后以“方钢”名义出口问题,已经引起政府部门注意。

据推算,我国地条钢的产量大概为每年4000-5000万吨,地条钢几乎全部是建材,其中以螺纹钢、线材为主,2016年,螺纹钢、线材产量合计约3.4亿吨,若假设执行力度较大,则影响建材供给约5-10%左右,将对建材的供需结构产生较大的影响。

然后近期唐山地区出台相应的环保措施,相关机构预估本次停产将会影响以上各成品材厂家的日产量7.37万吨,约占以上品种总日产量15.31万吨的48.14%;若按照15日的停产期限计算,停产期间实际影响以上品种资源供应量约110.55万吨。从数据可以看出,唐山地区成品钢资源供应大幅度锐减,很大程度会加深厂家的挺价意愿及拉涨决心。

策略推荐

单边操作:回调试多焦炭1705、螺纹1705;

套利操作:铁矿石5-9正套,多焦炭空焦煤,

期现操作:建议可以买钢坯抛期货。

『 免责申明:本报告内容仅供参考,不直接构成投资建议,据此入市风险自负。期市有风险,入市需谨慎。』

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