贷款 贷款攻略 新型贷款 曦域资本黄晓黎:打造一家至简专注的精品基金
曦域资本黄晓黎:打造一家至简专注的精品基金

投资最关键的核心是阅历,你要看得准人,更要看得见未来;其次,需要足够勤奋,经过实际比较来保证投的团队在这个行业中是最优秀的;最后,还要充分考虑到投资时机。

-黄晓黎-

曦域资本合伙人

投资领域:互联网金融

代表案例:群星金融、米么金服、牛股王、韩都衣舍、红蜻蜓、虎扑体育、乐视影业、辣妈帮、滴滴、达达、大众点评、迈外迪、车网互联、海底捞供应链、海底捞调味品等

2015年下半年黄晓黎离开景林创立了曦域资本,这是国内第一支专注于互联网金融领域股权投资基金。作为从二级市场起家的老牌私募基金景林的PE创始及管理合伙人,她曾带领景林团队进入一流PE基金行列,连续进入清科、投中排名前十,管理基金达70余亿人民币。

一、在景林她学会了如何做基金

事实上,伴随着中国资本市场成长起来的这一批证券律师和投资人有着很大的共通性,除了都非常熟悉资本市场外,他们所做的事情往往和企业成长有关,会伴随着企业一点一点茁壮成长。

关于这一点,曾经做过美特斯邦威、味千拉面等民营企业上市的黄晓黎有着格外深的感触,因而在转做投资的过程中,也相对容易很多。

“从开始什么都投,到有自己的投资理念,进行行业细分,我们一直都在跑步前进,在一段相对较短的时间挤入了行业前列。”

由于之前的客户经验,黄晓黎知道一些基金的基本做法,但对于如何进行基金管理她并没有把握。

“很感谢景林创始人蒋锦志先生当初找到我,并提供了这么优秀的平台,他做投资非常厉害,在业界以对公司的深入分析和价值投资理念而闻名。正因为有他在决策上的正确把关,我们才能边走边学,从一年发一期人民币基金,到发自己的美元基金、VC基金,景林发展得非常迅速。”黄晓黎说。

仅仅6年时间,景林PE就成长为管理70亿人民币规模的兼具人民币和美元基金的一级市场投资新贵,而景林的老牌业务二级市场更是管理了100多亿美元基金规模,大资管的探索也在业内属于前列。

二、投资最关键的核心是阅历

景林给黄晓黎带来的改变是巨大的,除了教会她如何管理基金,更让她总结出了自己的一套投资理念与逻辑。

“投资最关键的核心是阅历,你要看得准人,更要看得见未来;其次,需要足够勤奋,经过实际比较来保证投的团队在这个行业中是最优秀的;最后,还要充分考虑到投资时机,这当然也和不同的基金投资策略相关,毕竟投资人的责任是为LP赚钱,时间成本一定要考虑进去。”

在黄晓黎看来,投资这件事说难其实也不难,只要看过足够多的成长路径,足够多的人,自然会发现其中一些共性,找到一些投资的感觉。

“例如,我很喜欢喝茶,但如果没有喝过足够多的茶,没有拿在一起比较,你是喝不出好坏的。如果没有看到过那么多项目,没有比较,也很难知道到底哪一个团队是真正优秀的。”

在黄晓黎看来,好的一级市场投资人都有自由的思想,喜欢研究新生事物、痴迷价值创造,天生更具有大道至简、洞察本质的能力。而好的创业者不仅要有足够的阅历和经验积累,还要有大格局和强执行力。

当然不管投资人还是创业者,共性都是有什么样的价值观就会做出什么样的投资或企业,只有具有正向、清晰的价值观,勤奋的热情才不会消失,那才是永久的马达。

三、投资的Timing很重要

在景林的日子里,黄晓黎除负责整体PE基金运营管理,还是消费和TMT两个投资小组的负责人,在她看来这两个行业的投资时机尤其重要。

“以连锁服务和消费品为例,建立一个好的品牌没有8年10年基本出不来,方向很容易选对,但做出来就需要强大的细节运营管理,需要时间去磨。所以,如果在比较早期投进去,真的需要等它成长,对于LP而言,可能不是一个好的投资标的。”

除此之外,互联网的投资时机也很重要,因为它是一拨一拨的,更新换代速度太快,“当初,因为没有赶上平台电商,我们只能投垂直电商,但最终发现垂直电商是有问题的,获客成本一样,但它的频次完全不一样。在产品差异化方面也都没有足够空间,很难做得出来。”

最终,景林并没有投资垂直电商,而是选择了一个线上多品牌电商——韩都衣舍。

有了电商投资的经验,景林在投资O2O时格外积极,赶上了O2O发展的多个重要节点。

“从迈外迪,到滴滴、大众点评,以及打造最后一公里快递概念的达达,我们均成功囊获。”黄晓黎不无骄傲地历数着景林当时的辉煌战绩,“和对垂直电商的看法类似,在O2O的垂直细分领域(如洗衣、美容、宠物等)我们选择了战略性放弃。”

四、互联网投资要回归商业本质

毕竟,互联网投资也要回归商业本质,最终需要创造价值并且能够让这些价值变成利润。

电商和O2O的投资经历,给黄晓黎的最大触动是投资一定要选择能够成为平台型的企业,或者处在细分产业链关键节点的项目,因为只有它们才有可能不断冲破天花板或无法被替代

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