贷款 贷款攻略 新型贷款 刘煜贤:3月加息概率已超70%?谈谈此次加息的看法
刘煜贤:3月加息概率已超70%?谈谈此次加息的看法

再过几天,美联储即将正式步入3月利率决议前的“缄默期”,届时美联储官员就将不被允许就货币政策和经济形势发表公开言论。而在这最后关头,耶伦手下的几大“亲信”,似乎仍在不遗余力地向市场灌输美联储近期升息的可能性。隔夜,包括美联储“三把手”杜德利等在内的多位高官再度发表了鹰派言论,受此影响市场预计今年3月加息概率已涨破70%,美元也在周二纽约时段尾声受到显著提振。

3月加息概率激增:耶伦亲信“鹰声”震天响!

美元周三微涨,美国联邦储备理事会(FED)官员连番讲话提升了3月可能加息的预期,众人翘首以待美国总统特朗普即将发表的讲话。据路透社报道,美联储几名官员周二讲话暗示,决策者担心在联邦政府可能出台经济刺激政策的情况下,升息可能等待过久,这令市场提高对3月升息的预期。

其中,美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利隔夜的讲话无疑最受瞩目。杜德利周二表示,加息的理由显得更为紧迫,预计联储可能在“相对而言不远的将来”加息。他成为一天之内第三位释放鹰派信号的联储高官。

然而,过去两个月发布的数据与这种表现非常一致:美国经济增速处于趋势以上水平、就业增长仍很强劲、通胀实际上因能源价格上涨略有上升,而且他预计特朗普政府的财政政策可能朝增加刺激的方向发展,“将这些综合在一起,我认为,收紧货币政策的理由变得紧迫得多。”

“相对而言不远的将来”会加息一次。杜德利指出,尚未见到信心改善明显地传导至经济。他认为,美联储将循序渐进地加息,并不认为利率实际上会升至非常高的水平。一旦利率明显脱离零,美联储将允许缩减资产负债表,这将推高更长到期时间的利率。债市正消化对通缩的担忧情绪,进而压低利率曲线。在杜德利讲话前,本周二已有两位美联储高官明确提到3月加息的可能。旧金山联储主席威廉姆斯表示,经济处于充分就业,通胀上升,潜在的减税将带来上行风险。“我个人认为,没有推迟(升息)的必要”。“我认为3月会议很可能讨论升息。”

具有今年FOMC投票权的达拉斯联储主席卡普兰(Kaplan)则重申前一日的表态,认为加息“宜早不宜迟”。卡普兰说,他认为现在非常接近达成通胀与就业目标,美联储应开始逐步退出宽松。基于市场衡量加息时间的指标可能接近正确时点,但行动的具体时点不是最重要的,“利率的路径”才是。

小心!利率纪要仍显示美联储“另一面”?

有意思的是,就在隔夜美联储官员齐声高唱鹰派口号之际,同时公布的美联储贴现利率纪要却显示3月加息希望可能仍并不大,因为纪要显示在2月1日的会议上,12家地方联储中10家不愿上调利率。美联储贴现利率会议纪要显示,只有里士满联储、克利夫兰联储在2月1日的会议上表示,希望上调贴现利率25个基点。这两家联储指出,经济、经济预期以及劳动力市场正在走强,而通胀可能于近期接近2%。而剩余10家地方联储均在2月1日的会议上表示,希望维持利率不变。

而,只有里士满联储、克利夫兰联储在2月1日的会议上表示,希望上调利率25个基点。这两家联储指出,经济、经济预期以及劳动力市场正在走强,而通胀可能于近期接近2%。

如今,美联储即将于3月14-15日举行FOMC会议,在地方联储大比率不支持调升利率的背景下,这也令一些业内人士担心,当前70%的3月加息概率可能只会是烟雾弹。

从美元走势看,近期最为明显的一处分歧便是,在美联储加息概率快速飙升的同时,美元指数却未能同步大幅走高,这显然显示出市场对于加息信号的真实性,依然心有顾虑。

2017.3.1(精选推荐)

刘煜贤

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