贷款 贷款攻略 新型贷款 钛白粉价格飙升 化工板块潜藏暴涨因子(附股)
钛白粉价格飙升 化工板块潜藏暴涨因子(附股)

一、化工板块上涨驱动及催化因素

本周石化板块上涨的原因是产品涨价;本周导致下跌的核心原因是估值回归等;本周化工板块上涨的核心原因有新股发行、产品涨价、一带一路概念、业绩预喜、高送转等;且在2016年下半年开始,化工板块掀起2011年以来首次大规模波澜壮阔的上涨态势,且呈现“全面上涨、涨幅空间超预期”的特征,其中化工板块之钛白粉掀起持续涨价潮,高景气度或潜藏暴涨因子。

二、全球钛白粉行业整合 推动产品价格持续上涨

特诺16.63亿美元收购科斯特,成立全球最大钛白粉生产企业,钛白粉行业加速整合望推动产品价格继续上涨。2月21日,国际钛白粉巨头特诺宣布以 16.63 亿美元收购科斯特钛白粉业务,年产能达130万吨/年,成为全球最大的钛白粉生产企业。钛白粉行业历经五年的低迷期,2016年钛白粉行业去产能明显,国内两大钛白粉龙头佰利联与龙蟒钛业完成整合,钛白粉价格全年历经13连涨潮,从1月初的10900元/吨涨到12月末的15300元/吨,涨幅40.36%,2017年钛白粉价格持续上涨至17000元/吨。我们认为龙头企业加速整合,成本优势明显,龙头企业市场影响力提高有望带动产品价格继续上涨。

三、钛白粉持续涨价后的投资策略

考虑到特诺收购科斯特后成为全球最大钛白粉企业后,行业集中度再次提高,钛白粉价格仍然有望继续上涨,价差将继续扩大,继续重点推荐行业龙头龙蟒佰利,公司业绩弹性巨大,同时公司未来氯化法项目有望实现进口替代,关注金浦钛业。重点关注染料、纯碱、农化板块( 除草剂、杀虫剂、尿素)、有机硅、OLED 材料、钛白粉。

四、精选板块景气周期,业绩为王。

1、染料旺季来临,行业库存低,环保趋严有望导致产能收缩,龙头企业联合提价,染料价格上涨预期强烈,关注浙江龙盛、亚邦股份、闰土股份。

2、纯碱节后库存回升,价格小幅回落,但元宵节后随着下游复工工库存有望被消化,重点关注山东海化、远兴能源、三友化工、双环科技。

3、随着上游原材料价格下跌,草甘膦有所回落,华东地区报价2.4万元/吨,我们看好草甘膦的补库存行情,关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。

4、2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨 50%以上,海外农化巨头补库存开启,推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。农化板块中的尿素价格持续上涨,化肥取消关税,春耕旺季将来临,价格有望继续上涨,重点关注阳煤化工、华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工。

5、有机硅成本抬升,近期江西星火开始检修,道康宁瓦克停车,价格有望继续上涨,关注新安股份、兴发集团、三友化工。

6、OLED 产业链长期看好,重点推荐业绩高增长的万润股份和万顺股份(柔性显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔),其他关注康得新、濮阳惠成。

供给侧改革将加快钛白粉的产能出清,关注佰利联、安纳达、中核钛白。同时看好业绩良好且向农化服务延伸的史丹利、金正大。其它个股推荐雅本化学、万华化学等;

7、醋酸酐(华东):本周价格为 5200 元/吨,周涨 10.64%;上游醋酸价格持续上升,原料甲醇价格居于高位,对醋酸价格起到一定的支撑作用。受部分装置开工较低的影响,本周醋酸的供应量有所下降。同时,以醋酸酐为代表的下游产品的醋酸的需求有所上升。相关上市公司:丹化科技、华鲁恒升。

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