贷款 贷款攻略 新型贷款 崩塌式大跌、贸易商破产,如今一路飙升,铁矿石如脱缰野马般狂奔
崩塌式大跌、贸易商破产,如今一路飙升,铁矿石如脱缰野马般狂奔

春节之后黑色期货在宏观资金收紧和库存大增的利空下大幅杀跌,但仅仅经过一个交易日的调整后大幅反弹,连铁领涨黑色系,创下新高,普氏也一举突破90美金/干吨。

专家认为目前影响铁矿石很重要的一个因素在于矿石供给端和贸易端的弹性小,叠加中国钢铁行业供给侧政策的持续性。

供给端和贸易端弹性小主要原因是铁矿石在10年左右经历了中国钢厂海外矿山投资潮后,铁矿石在2014和2015年形成崩塌式大跌洗牌,导致前期投资的新兴矿山(包括国内矿山)和矿石贸易商破产出局,而恢复这些矿山需要的周期一般在6-9个月以上,矿石在高利润的刺激下复产周期与当前的供给侧政策形成周期性错配。

近三年铁矿石价格指数走势如下:

2014年铁矿石价格指数

2015年铁矿石价格指数

2016年铁矿石价格指数

2014年铁矿石价格指数一路下跌,跌了将近一半,但2015年进口铁矿石价格指数动荡下跌,国产铁矿石延续了2014年的路,一路下跌,从2014年1月的492跌倒2015年底的157。

2016年铁矿石价格指数开始动荡前行,年末保持稳步前进,2017年初,尤其是春节过后,铁矿石突然暴涨,各路大侠蠢蠢欲动,部分人认为铁矿石的盛夏到来了,那么铁矿石真如脱缰野马会一路狂奔吗?

除了炒作等因素,决定铁矿石价格主要因素是市场,今天我们就从铁矿石供给端和需求端分析2017年铁矿石供需情况。

1、供给端:

1> 国外

从2017年海外矿山增量来看:主流矿山总体增量预计是7575-10950之间。

主流矿山增产情况

而非主流矿山增量也有一定幅度提高,增量预计为2500万吨左右。

非主流矿山增产情况

2> 国内

2016年国内矿山产量同比有所下降,在目前的行情刺激下,国内矿开工和复产积极性在提高,粗略预计2017年国内铁矿石增量为1500万吨左右。

总体而言,2016年累计进口铁矿石10.25亿吨,同比增加7.5%,我们预计2017年矿石增量在1.16-1.5亿吨之间,增幅将达到10%以上,从季节性规律来看,增量释放的压力在二季度逐步开始体现。

2、需求端

总体而言,2017年国内粗钢产量预计基本与2016年持平或降低,冶金工业规划研究院李新创院长对“2017年我国钢铁需求预测成果”中出,2017年我国粗钢产量7.88亿吨。

供给侧政策将继续有条不紊的推进,后续的产能还会进一步得到一定幅度的压缩,但具体到产量来说市场存在很大的争议,有些机构预测2017年在供给侧的强势推进下可能会从去产能转化到去产量上,但从2016年去产能幅度和产量同比来看,上述推断存在一定问题,因此保守预计2017年粗钢产量将持平或略增。

那么从总量上来看铁矿石供需将继续扩大,从结构上来看上半年好于下半年,并且目前高企的钢厂利润也在一定程度上支撑了铁矿石价格。

当钢材出现矛盾积累和钢厂利润受到挤压后,铁矿石在中低品高价差、港口高库存等利空因素积累下,伴随着铁矿石供应的逐步释放后后期面临较大的下行压力。

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