贷款 贷款攻略 新型贷款 人民币贬值了,这个货币却成为“被嫌弃”的资产?
人民币贬值了,这个货币却成为“被嫌弃”的资产?

人民币贬值了,这个货币却成为“被嫌弃”的资产?

导读: 英镑近期走高后押注其进一步下跌的仓位跌至纪录低位,但德意志银行发布研报称,当前形势正转向支持英镑走软,英镑将成为“被嫌弃”的资产,五大理由支持投资者做空英镑。

自英国高等法院裁定英国政府无权在不经议会同意前提下触发脱欧程序以来,英镑连续数周走高,按照目前的汇率水平,投资者似乎有理由押注不再下跌。但德意志银行(Deutsche Bank)策略师奥利弗·哈维(Oliver Harvey)周一(12月19日)在研究报告中称,当前形势正转向支持英镑走软,他还罗列了从政治到资本流动,再到中国外汇储备构成等可能威胁英镑走势的因素。

周一早间,苏格兰威胁举行第二次独立公投,该消息拖累英镑相对于德银贸易加权货币篮子下跌0.8%,使高院裁决以来的英镑涨幅削减至4.5%。哈维在报告中写道:

“虽然政治方面的不利因素无疑会使得交易英镑更为险恶,不过我们认为在贸易加权基础上重建空头会带来良好的风险回报。”

目前押注英镑进一步下跌的仓位徘徊在历史低位,但哈维给出了做空英镑的五个理由。

1.利差

美国和英国10年期债券收益率之差,自2000年5月以来从未如此之大。哈维表示,与一个月前相反,目前从利差上看英镑已经不再便宜。他称英镑/美元的“公允价格”应当低于1.2。本周二,虽英镑/美元触及一周新低,但仍交投在1.2355。

2.政治风险

10月份关于英国可能将削减移民而非保留欧盟单一市场准入权作为政策重点的消息导致英镑和债券市场崩溃。此后投资者对英国近期经济前景持更加乐观态度,但哈维指出,如果政治形势转变,英镑命运就会翻转。他表示,

“考虑到明年上半年欧洲政治日程较多,包括荷兰、法国、甚至意大利选举,我们担心英国脱欧谈判起初可能比较棘手。”

3.资本流动

由于市场普遍预期明年经通胀调节的英国GDP将下滑,外资对英国国债的购买可能很快丧失动能。国际货币基金组织(IMF)预计英国经济明年扩张1.1%,低于今年预估的1.8%。

4.公允价值

哈维警告,英镑现在的估值并不极端,这一点跟大家普遍的认识相反;实际上,相对于欧元,购买力平价(PPP)模型显示英镑现在偏贵,如果商业和政治逆风更加强劲,英镑则面临下滑风险。

5.中国资本外流压力

英镑汇率也易于受到中国人民币贬值的冲击,上个月中国外汇储备下降700亿美元,为1月以来最大规模,表明该国资本外流的压力巨大。哈维估计英镑在中国的外汇储备中占比较大的比重,所以如果中国继续遭受资本流出,英镑可能因此下跌。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市