贷款 贷款攻略 新型贷款 「IFF智」IFF顾问卡鲁阿纳:金融全球化尚未结束
「IFF智」IFF顾问卡鲁阿纳:金融全球化尚未结束

编者按:

国际金融论坛(IFF)顾问、国际清算银行(BIS)行长海梅·卡鲁阿纳(Jaime Caruana)称,尽管全球银行业跨境信贷业务有放缓的迹象,但“金融高峰期”尚未到来。此外,他对趋向于减少国际合作的内向型决策发出警告。

国际清算银行(BIS)行长Jaime Caruana于2月28日表示,金融全球化的退潮尚未开始,尽管从数据上显示出一些放缓迹象。

这位BIS总经理在日内瓦发表讲话时指出,仔细观察数据可发现,这一下降趋势表现为“区域性的而非全球性的,去杠杆化而非去全球化”。

总体而言,跨境债权数据确实表明,自2008年金融危机以来,全球跨境债权总规模有所下降(见图表)。 然而,关于跨境债权的汇总数据未能捕捉到一些细微的银行关系,Caruana指出。 例如,一家英国银行通过其在法国设立的能够吸取当地储户存款的分行向法国借款人提供贷款的相关数据,未能体现在跨境债权的汇总数据中。

此外,将该数据进行分解则揭示出这一下降趋势是区域性的而非全球性的。首先,这一趋势并未波及新兴市场,新兴市场的跨境债权规模大致平稳。第二,虽然发达国家的跨境债权规模急剧下降,但主要集中在欧元区,英国和瑞士。其他发达经济体的跨境债权规模则呈现上升态势。

资产负债表中杠杆率的变化趋势揭示了这一差距。2008年英国和欧元区银行的杠杆率比美国和日本更高,随后这一差距则缩减。

“去全球化与去杠杆化之间的这一区别很重要,”Caruana说。“虽然两者都可以降低国际债权的存量规模,但动机和影响是不同的。去杠杆化是在金融信贷繁荣之后恢复可持续增长的先决条件。

银行和非银行部门的债权规模则出现进一步差异(见图表)。 Caruana说,非银行部门发行债券的增长速度远远高于银行贷款。“显然,我们不能仅凭银行业活动来衡量金融全球化。”

虽然有关“金融高峰期”已成为过去时的言论为时尚早且经不住数据的考验,但这位国际清算银行负责人称,重要的是回答那些质疑全球金融一体化能够带来的好处的人。

Caruana警告称,如果有人认为金融高峰期已过,那么他或许相信推行一种限制资本自由流动、将存款限制在国内并抵制国际监管合作的政策是正当的。

“然而,风险是显而易见的,”他说,“全球金融高峰期已成为过去时的想法或将削弱我们抵制内向型政策推行的意志。”

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