贷款 贷款攻略 新型贷款 顺丰市值已脱缰!暴涨暴跌背后到底发生了什么
顺丰市值已脱缰!暴涨暴跌背后到底发生了什么

顺丰市值脱缰?

中国物流学会特约研究员杨达卿表示,顺丰控股市值在一定程度上已经脱缰,要警惕成为资本驾驭并炒作的一个“超级玩偶”。杨达卿表示顺丰更有价值的板块不是快递,未来快递市场或更多被通达系占据,顺丰价值更在金融、综合物流、供应链等方面。他提醒道,顺丰的价值是靠品质服务支撑的,不是炒起来的。投资者把顺丰市值推得太高,一方面容易对顺丰人产生一定的价值误导。其次,也容易让公众对顺丰形成误判,顺丰还只是一家成长型企业。

东北证券投资顾问部副总经理、首席投资顾问郭峰:顺丰控股的股价上涨这么快,与顺丰控股流通股比较少有关,只需要少量资金主力就能够拉动股价。对于顺丰如今疯狂的股价,郭峰表示,这就是炒作而成,股价迟早会回复它原先的价值。

不过到目前为止,无论是中国证监会还是顺丰控股上市所在的深圳证交所,都还没有就这个股票的异常表现发表看法。

三大隐患潜伏,不可盲目跟风

近几年,快递行业在我国发展很快。注入了快递业务的顺丰控股股价上扬,有其一定的合理因素。但是,快递毕竟只是一种服务行业,而它通过这几天的几个涨停板,其总市值高达2900多亿元,已经超过美的、万科、格力、平安银行等深市的老牌实体公司和银行,成为深市第一大市值企业,这种现象又是极不正常的,也是不可能长久的。

从短期看,顺丰股价大涨,市场带来了炒作热点。可是,从中长期看,至少埋伏着三大隐患:

首先,在顺丰控股的股权结构中,实际控制人王卫通过明德控股持有64.58%的股权(锁定3年),而其他参与增发的原顺丰股东嘉强顺风、招广投资、元禾顺风、古玉秋创、顺达丰润、顺信丰合等合计持有近30%的股权,按照有关承诺,这30%的股权锁定期为一年。

大小非一旦解锁,对顺丰以及整个股市都会带来巨大冲击。而这些或3年、或1年的原顺丰股东增发价才10.76元,面对如今70元的股价,现有的顺丰流通股股东又将如何应对?

第二,为什么在顺丰完成增发时二级市场股价已在40元上下,而定向增发价仅为10.76元?

原因是根据证监会的有关规定,上市公司并购重组按照《上市公司重大资产重组管理办法》以及《上市公司非公开发行股票实施细则》等规定执行,即按照发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一定价。

而顺丰控股在神不知鬼不觉地提出董事会决议拟借壳鼎泰新材时,其股价也就十几元,增发价当然可按9折价定得很低很低啦。

遗憾的是,即便是春节后颁发了再融资新规,明确定增募集资金必须以发行期首日的市场价定价,证监会还是重申,“购并购重组发行股份购买资产部分的定价继续执行《重组办法》的相关规定,即按照本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一定价。”

证监会之所以对募集资金的定增监管从严,而对资产注入的定增放得很宽,我想大概是因为资产注入不涉及“圈钱”。是的,短期看似乎对市场资金无影响,但一年多之后的大小非减持呢?那时抽血可厉害多了。

其三,借壳前,顺丰控股净资产账面值为133亿元,评估增值至455亿元,因借壳前已向原股东分红15亿元,决定以433亿元收购,这溢价的300亿元便是上市公司的商誉。

是的,最近出来的2016年业绩快报显示,购并第一年的盈利预测是达标了,第二、第三年呢?如果不达标,300亿元的商誉定会大幅减值!

不管怎么说,顺丰控股的未来走向值得高度关注。但是对于这几天盲目跟风进入的一些散户股民来说,最终恐怕也会留下深刻的教训。

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