贷款 贷款攻略 新型贷款 棉花逢低试多,等待抛储细则的出台
棉花逢低试多,等待抛储细则的出台

行情回顾:回顾上周,在美农周度出口数据偏好的影响下,叠加美元走强的影响,美棉呈现小幅震荡偏强,ICE5月美棉合约在1月最高触及77.19美分/磅,最低至75.41美分/磅,最后报收于每磅76.58美分/磅,涨幅1.51%。国内方面,在抛储临近、现货坚挺以及美元走强的共同影响下,国内价格亦出现反弹。截止周五收盘,郑棉1705合约涨385元/吨,跌幅2.48%,后面我们将继续跟踪美元和纱线持稳上涨带来的影响。

美国棉市:出口方面,陆地棉净签约量有所下降,最新数据显示2.10-2.16当周美国净签约出口2016/17年度陆地棉为83280吨,较前一周增65%,装运77247吨,较前周和近4周平均增1%;其中中国净签约2016/17年度美陆地棉15626吨,装运14379吨。从以下统计表格来看,截止2月9日已签约量占年度出口87%,超过去年同期的69%,新年度美棉销售总体继续偏好。据在2月23-24日举办的美国农业部农业展望论坛上,USDA最新预期2017/18年度美棉种植面积为1150万亩,同比增14%,高于NCC(美国国家棉花总会)此前增长9.4%的预期。另外总产预期为370万吨,同比增加0.2%。消费74万吨,同比增加8%。出口287万吨,同比增4%,为近7年来最高水平。期末库存113万吨,同比增加8%。全球消费量将连续第三年超过产量,全球期末库存预期减少131万吨。

印度棉市:本周印度棉价出现回调。S-6轧花厂提货价42650卢比/坎地(约81.25美分/磅),报价下调约0.5美分/磅,目前印度日上市折皮棉3.06万吨,其中古吉拉特8160吨,马哈拉施特拉邦11050吨。据印度棉花协会(CAI)1月31日数据,2016/17年度印度棉花总产量预期579.7万吨,棉花总供给量688.6万吨。

国内棉市:进入新年,籽棉收购接近结束,新棉产量预计在460万吨左右,预计到17年3月6日抛储之际,新棉库存量在150万吨左右,总体而言届时国储能否正常轮出十分重要。近期国内基本面消息不多,CCindex指数(3128B)本周五报价15972元/吨,一周下跌26元/吨。而近期下游纱线价格持稳,而粘胶与涤纶价格发生分化,截止本周五粘胶报价17400元/吨,较上周上涨10元/吨,涤纶则报价8700元/吨,下跌175元/吨。而在政策上,短期抛储将对市场心理造成一定的压力,而长期随着农业供给侧改革的一号文件出台,去库存背景下的棉花价格长期看好。

未来展望:从国际来看,美国农业部农业展望论坛认为下个作物季全球将继续去库存而中国以外的国家库存压力将增加,而另一方面CFTC投机资金净持仓总体处于不断创造近年新高,反映资金情绪对未来的国际棉市更加乐观。从国内来看,大格局上看,16年国储轮出顺利,去库存较为成功,新年度库销比大幅下降41个百分点至135%,基本面进一步转好。近期受商品系统性下跌影响,国内棉花再度承压,而我们看到基差的扩大、下游棉纱和替代品的坚挺,对国内棉花形成有力的支撑。目前来看,基差和美棉成为影响近期行情发展的两大影响因素。而后期随着国储轮出的脚步逐步接近,轧花厂和中间商出货的意愿也将上升,短期供应端压力也将体现。

ICE棉花期货小幅回调,受美元走强及农产品期货下滑打压,交投最活跃的ICE5月期棉跌0.47美分,报每磅76.10美分。据印度棉花公司(CCI),截止2月22日本年度印度新花累计上市量344.3万吨,其中古吉拉特80.6万吨、马哈拉施特拉95.5万吨。本年度上市量较上年度同期355.3万吨仍落后近11万吨。据了解,特伦甘纳为上市量拖后腿的主因,该邦目前上市进度较上年度同比降幅近44个百分点;国内方面,郑棉同样小幅下跌,最终主力1705合约收盘报15845元/吨,跌55元/吨。现货价格出现小幅回调,CC Index 3128B报15963元/吨,较前一交易日下调9元/吨。下游纱线持稳,32支普梳纱线价格指数23240元/吨,40支精梳纱线价格指数27100元/吨。

总之,3月6日国储轮出前,国内有抛货的压力,我们需要继续等待抛储细则的出台。同时国内现货价格坚挺、纱线价格持稳的共同影响下,郑棉将跟随美棉维持震荡,投资者可以继续选择逢低试多。

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