贷款 贷款攻略 新型贷款 美股突破21000点刺破了A股的心,但换个思路我们完胜美股
美股突破21000点刺破了A股的心,但换个思路我们完胜美股

近期美股持续反弹,已经突破了21000点,依然新高不断,这让A股的股民羡慕不已。实际上近期,A股也在反弹,而每逢反弹一段时间后,就会有很多人提到“万点论”,而实际上同期有一个国家的股市在20年前和A股起点相似,都是1500点,但如今那个国家已经实现了万点,A股却一直在3000点一线拉锯,这里面究竟有何因素值得我们研究呢?

美股2万点的启示

美股突破21000点让A股股民沸腾了,甚至不少人也喊出了A股要1万点。实际上,我们而不能过分看重指数,很多时候掩盖在指数背后的因素却被忽略了。我们换一种方式呢?用流通市值,可以看到从2007年的3.9万亿元,到如今的2017年1月的40万亿元,市值扩大了10倍多(如果以此计算,A股远胜于美股);

如果有上市公司数量呢,同样,从2007年到2017年,上市公司从1400多家到3000多家,这个速度已经是世界第一了。

股市一直在涨流通市值,上市公司数量,那么钱再多也被瓜分了,美股为什么强?美股过去20年上市公司从8000多家降到3000多家,还在有大量退市,这样上市公司总量不断新陈代谢,差的撤离,资金总是投入好的公司,且数量减少,那么必然单位股价提升。玉名认为这其实才是欧美股市能不断新高的关键因素,而A股方面,我们有太多的资金是被垃圾股,绩差股占用了,反而导致了很多好的上市公司无法提升,因为资金都被占用了。还有就是以下两个现象格外值得重视:

A股典型走势之绩差股爆炒之风

近期代表是江阴银行。江阴银行近日公布业绩快报,净利润、营收同比下降,不良贷款率上升了,这是已经公布业绩快报的12家上市银行中唯一一家关键指标双降的。但它却是银行股中表现最好的,在整个2月股价上涨115.94%位列两市之首,而且该公司还暴露出来了“萝卜章”事件,银行股都如此炒作绩差、概念因素,颠覆了市场的“三观”。但这就是A股特有的次新股炒作模式,连次新银行股都可以如此,那么其他板块的次新股还有什么不可以的?但监管层对此则是默认。

A股典型走势之股权以小博大

以顺丰控股为例,其市值比其余四家上市的快递公司总市值之和还要多,那么这个行业竞争如此激烈,有这样大的差距合理吗?显然,背后还是有市场独特的股权机制所致,其流通盘和总股本之比在1:30以上,导致资金可以通过局部庄股式炒作,将市值大幅提升,类似的个股很多,包括次新银行股也是类似的模式,所以流通市值和总市值严重脱节这个特征被市场主力充分利用,这就使机构有了可操作的空间。

美股牛长熊短背后的因素

道琼斯指数突破2万点对A股投资者的冲击还是很大的,因为从2008年开始,我们听到的都是美股重大危机的负面因素,包括欧洲也是如此,但实际上从2009年开始,这些国家股市都开始慢牛,随后创历史新高。相反,A股却是较为低迷,如图,对比A股和美股的走势可以发现,美股持续的慢牛、长牛走势,非常稳健,所以从2009年的万点启动,其通过8年实现了万点论,而A股方面没有过慢牛和长牛,年K线持续最多是4年,牛市往往持续2年就结束,疯牛的投机市特征突出。作为股民我们无法改变这样的市场模式,但既然明确了其特征,就要顺势去捕捉机会和规避相关风险。

此外,还有一个因素是上市公司构成,如图所示,我们和美股上市公司结构的对比可以发现,金融、信息技术、医疗保健类的上市公司数量是前三位的,占比高达50%以上;而A股方面,工业、原材料、非日常生活消费品的上市公司所占数量高达59%,也就是说我们的传统行业(重工业、资源等)企业所占的比重太多了,而且还都是大型企业,这样就导致了我们的股市活力不足。

这些传统行业都是夕阳产业,往往就是依靠所谓的经济刺激来实现增长,玉名认为正是这样的因素导致A股很难有持续的慢牛行情,往往是政策利好刺激来了,疯牛一波;利好消化,行业再度低迷,甚至行业破产,亏损严重,导致熊市持续时间长。相反,我们看到欧美市场,其科技企业和服务企业占比较高,这样随着科技不断更新换代,其业绩持续增长的时间更长,更持久;同样服务型企业也是类似,需求稳定,往往很难有大的持续性下跌,所以熊市时间也往往较短。而这些都指向了上市公司的新陈代谢,只有不断有新的,优质的上市公司,同时旧的,赢利能力差的公司退市(这一点美股做的最好,所以其牛市持续时间最久),这样市场就能有序发展,实现一个又一个万点。

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