贷款 贷款攻略 新型贷款 明确IPO提速信号 新股收益预期恐将降低
明确IPO提速信号 新股收益预期恐将降低

资本市场供给侧改革

2月26日证监会在国新办举行了专场新闻发布会,新闻发布会透露出监管层对资本市场的定调,即稳定市场、推进改革、加强监管。在A股市场,IPO堰塞湖将得到纾解,监管层不会以暂停IPO的方式解决A股下行压力较大的问题,再次明确了IPO供给提速信号,这使得不少机构逐渐对业务进行调整等。

期货市场则将迎来一些新品种,证监会将推出农产品期权,在这之后也将推出原油期货,这将有利于完善我国期货市场产品结构,进一步发挥期货市场功能。

新三板市场是资本市场改革重点之一,主要是完善市场分层,通过分层管理,把多方面的改革串通起来,也就是说新三板改革重点在分层制度的改革,这可能带来目前新三板分层企业的层次发生较大变化。

可见,此次对IPO提速的强调,是去年以来股票市场首发提速、增发收紧趋势信号的又一次明确;而在这一政策变化下,诸多资金、业务也在从原有的再融资市场向IPO市场回归。

IPO 的提速预期正被进一步明确

刘士余在2月26日的新闻发布会上表示,监管层有信心解决IPO排队企业的“堰塞湖”问题。

事实上,有关形成堰塞湖的诸多监管问题也将被一一化解。例如过去IPO窗口收紧、节奏放缓、暂停IPO的情况可能将难以重现。

在刘士余看来,历史上数次对IPO的暂停并没有解决资本市场长期发展机制的稳健性问题。

2017年以来的IPO较去年再次获得提速。截至2月27日,证监会共6次核发68家企业的IPO批文,这一速度已大大超过去年平均水平。

“今年头两个月已经68家发了批文,这还包括了春节因素在里面,去年全年数量是不到250家,也就是平均每两个月不到42家,这个速度在大大提前,所以市场对IPO节奏的预期也随着进一步向上修复。”

收益预期降低

在IPO提速信号越发明显下,无论是买方基金还是卖方投行,都将业务重心转向了这个领域。

据悉,大部分证券公司因为之前排队IPO比较难,所以有些公司选择去港股,有的则挂了新三板,但是目前许多有挂新三板打算的公司,由于政策导向变了,目前都在考虑筹备走IPO的模式。

加上再融资新政的发酵,一级市场基金也从定增市场转向对IPO领域的关注。

不过在也有担忧的一方面,IPO项目少,新股供给少,流通盘也少,所以催生了IPO的造富效应,但我们担心IPO窗口供给加大,而市场资金体量不变的情况下,很有可能让投资拟IPO企业的收益出现下折。

而在分析人士看来,IPO供给加速之下,拟IPO及打新等围绕新股的投资收益下移是符合正常市场趋势的。在IPO供给侧发力的大背景下,应该适当降低收益预期。

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