贷款 贷款攻略 新型贷款 中概股回归或无需借壳,“壳”概念炒作再泼冷水
中概股回归或无需借壳,“壳”概念炒作再泼冷水

红刊财经 李健

近两年来,中概股竞相回归成为A股一道奇葩的风景,多家海外上市的中概股宣布私有化,准备借壳A股上市,由此也引发了一波明显的中概”壳”概念股炒作热。

然而,自去年5月初市场首度传出证监会拟暂缓中概股企业国内上市的消息后,众多希望通过借壳回归A股的中概股折戟沉沙,中概“壳”概念股的炒作热度明显降温。如今,随着再融资新规发布,以及中概股私有化上A股可能会走“绿色通道”传言后,中概“壳”概念股的炒作或将进一步降温。

360是否借壳对中葡股份影响有限

“360壳概念股”是众多中概“壳“概念股中的一个典型代表,坊间曾传出有多家公司被其借壳的消息,这其中就包括了去年以来最高涨幅接近两倍的中葡股份。

中葡股份一直是360借壳概念股最大的“绯闻对象”。资料显示,中葡股份的控股股东和360的投资方都是中信国安集团,中信国安集团还在2015年6月增持中葡股份,并出售了中葡股份的部分财产,随后又和银行做债转股,使中葡股份越来越接近一个“壳”的标准。

正是目标壳的假想给了投资者炒作该股理由,自去年以来始终不惧市场剧烈震荡而持续走强,去年一年股价最大涨幅接近2倍。然而近期证监会的表态或许是“好心办错了事”,中葡股份因360或将IPO走“绿色通道”的传言而魅力锐减,今年年初以来的走势差强人意。对于中葡股份,很多券商分析师在近期研报中纷纷建议投资者回避。那么,360是否借壳真的决定了中葡股份的未来命运吗?

就360而言,自2016年8月31日正式从美国退市后就开启了借壳之路,期间360为借壳做了大量工作,包括为借壳涉及的股权构架,包括私有化、借壳时签订的大量协议、条款等。如果360临时转换IPO跑道的话,不仅股权结构需要重新设置,还需要解决大量与之相关的法律问题,并承担违约责任。

在360借壳一事上,中葡股份母公司——中信国安对中葡股份所做的一系列前期准备工作也可能确实是为了被借壳在做准备,如国安集团公司在2015年6月以均价11.55元/ 股增持中葡股份2199万股、中葡股份出售10亿元资产,以及公司将应收的新疆中葡酒业5亿元债券转换为股权等,一系列的资产剥离举措使得市场一度认为公司正在为360借壳做准备。然而360将IPO走”绿色通道”的传言却对中葡股份或是一个负面打击,使得前期的准备工作或付之东流。

“360从始至终就没有公告过借壳消息,也从来没有表示会采用借中葡股份的“壳“登陆A股,而IPO有捷径的消息却是确有其事的。”对于中葡股份能否被360借壳上市一事,一位市场人士对记者表示。其认为,360是否借壳并不会影响到中葡股份的壳价值,因为中葡股份大股东中信集团是一家金融与实业并举的大型综合性跨国企业集团,其既然在前期已经着手进行一系列资产整合和剥离,即使公司不能被360借壳,也可以把中信集团旗下的资产装进来,如装入中信云网资产以达到重组的目的,“中葡股份的‘壳’价值不会因为没有360借壳而出现大幅贬值的”。

再融资新规出台,“壳”价值炒作或降温

中概股回归,证监会态度是支持的,民族大品牌企业回归A股将有利于价值投资,为中国经济增长做出更大贡献,不过,证监会并不希望因此助长了炒“壳”风气。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新就向记者表示,未来壳资源的监管将更加严格,再融资新规的出台,基本可以看做将中概股借壳这条路堵死了,这意味着再回来的中概股将不太可能采用借壳的方式上市了。

事实上,就“壳”价值问题,今年春节前后中科招商的一系列对“壳”公司“抛弃”动作或是一个说明。中科招商曾在2015年股指回调后大肆举牌,揽入了10多只股票,成为A股市场著名的“囤壳王”,今年春节前后,该公司发布了一系列“清仓式减持”公告,大幅减持了绵石投资、丰乐种业、大连圣亚等8家A股公司。对于其清仓的原因,中科招商表示,减持计划有多重考虑,包括考虑到目前证券市场的结构性变化,比如再融资新规实施及IPO常态化,“壳资源”泡沫正在消退。

市场统计数据也显示,自今年1月17日大盘见底回升以来,在大盘持续小幅上涨中,A股市场中有34只“壳”概念股跑输了大盘。其中,宏达新材下跌14.52%,匹凸匹下跌12.02%,万里股份下跌11.67%。圣莱达、西藏旅游、绿景控股、河池化工、欢瑞世纪、通达创业、三联商社、博通股份、正虹科技、香梨股份、三毛派神、三峡新材收益率也均录得负值。

在监管层一系列抑制“壳”炒作政策出台,以及再融资新规出炉后,“壳”还有价值吗?就此问题,董登新表示,证监会打击炒壳行为是在遏制股市“赌场”性质,并不是为抑制重组,有真实内容的借壳重组仍然是受到欢迎的。特别是今年国企改革进入攻坚阶段后,混改、大集团小公司的上市等仍将是政府重点需要解决的问题,这意味着“壳”公司依然是有价值的。

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