贷款 贷款攻略 新型贷款 当升科技(300073)发布定增预案 拟发行不超过3361万股
当升科技(300073)发布定增预案 拟发行不超过3361万股

据携景小编了解,近日当升科技(300073)发布定增预案,拟发行不超过3361万股,募集资金不超过15亿,用于锂电材料的研发以及补充流动资金。

新国补提高能量密度门槛,三元电池迎来发展机遇。 新国补政策将能量密度作为重要参考标准,以能量密度90Wh/kg 为车用动力电池门槛,鼓励高密度电池使用,淘汰低端电池。补贴方面,纯电动乘用车高于120Wh/kg的多补贴10%,非快充类纯电动客车电池能量密度95-115Wh/kg多补贴20%,高于115Wh/kg的多补贴40%,高能量密度可以获得高补贴。三元锂电池凭借对于磷酸铁锂的能量密度优势,有望加速替代进程。

三元正极需求旺盛,定增扩产满足市场需求。 新能源汽车正朝高续航里程、轻量化的方向发展,三元正极材料需求增速有望超越行业增速。公司在三元领域布局领先,产品暂时以 NCM523 和 NCM622 为主,其优异的能量密度和循环性能受到了客户认可。公司目前 NCM622 产能达到 2,000 吨,江苏海门二期工程第二阶段将于 2017 年下半年调试完成,届时将增加 4,000 吨的产能。公司高镍多元材料自批量供货以来,市场需求格局良好,现有产能供不应求。 本次募集资金将用于高镍正极材料扩产,生产线按照 NCM811 标准设计,具备多种类型正极材料生产能力,建设完成后将增加 18,000 吨/年生产能力,产能大幅提高,保证竞争力满足市场需求的同时,市场份额有望提升。

提升研发与资金实力,着眼长远发展。 高端动力电池产品竞争激烈,公司不断优化产品结构,扩大三元材料产品比例,加大高镍产品研发力度。公司三元正极材料技术领先,率先开发出车用高镍动力多元材料并实现量产,研发水平在国际市场上具备竞争力。 公司自身拥有三元材料前驱体生产能力,进一步保证了竞争优势。公司不断加大研发投入,布局下一代车用高镍多元材料,本次定增项目重点建设江苏当升技术中心项目,促进高镍正极材料生产的高效及智能发展,吸引高端研发技术人才,有助于开发新工艺,改进应用高端新设备,加快新产品产业化进程。公司补充流动资金,提升资金实力,为各项战略稳步推进夯实基础,看好公司未来长远良好发展。

投资建议:预计2017-2019年分别实现净利0.99、2.51和3.09亿元,同比分别增长646%、154%,23%,当前股价对应三年PE分别为94、37、30倍,给予目标价68元,“买入”评级。

风险提示事件:募集资金投资项目实施风险;新能源汽车行业发展增速减缓。

在政策引导下,未来高密度三元电池必将成为应用主流。当升科技(300073)发布定增预案,拟发行不超过3361万股用于三元正极材料产品开发,未来或将直接受益于三元锂电池需求增长。

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