贷款 贷款攻略 新型贷款 2017全国两会重大信号:经济改革如何改?两会召开对股市影响分析
2017全国两会重大信号:经济改革如何改?两会召开对股市影响分析

3月3日-3月5日,2017全国两会即将在北京召开,对于会议议题会有哪些值得关注?本次2017全国两会重大信号会如何定调经济改革方法?此次两会召开会如何影响资本市场?小编据此为您整理两会召开对股市影响分析。

2017全国两会重大信号:经济改革如何改?

对于2017全国两会的议题我们曾在此前文章中讨论过,猜想17年两会中将讨论升级、着墨增加的政策热点,我们认为可以沿着2017年中央经济工作会议及地方两会的线索前瞻思考“两会”。从一些重要政策的延续和变化来看,预计供给侧改革、“一带一路”仍将是2017年“两会”重点着墨的内容,而混合所有制改革、农业供给侧改革、户籍及人口政策等内容有望成为今年“两会”的新热点。

供给侧改革、“一带一路”战略继续深化。2016年政府工作报告中重点强调要“加强供给侧结构性改革”,推动煤炭、钢铁等行业加速去产能,成为2016年我国全面深化改革的重要主线之一。通过对比2017年中央经济工作会议公报及2016年政府工作报告内容,可以看出2017年将成为“继续深化供给侧结构性改革”的年份,预计供给侧改革仍是今年全面深化改革的重心之一。另外,2016年政府工作报告强调“扎实推进“一带一路”建设”,今年在内外因素共同催化下“一带一路”战略将加速推进。

今年更加强调混合所有制改革及农业供给侧改革。2017年中央经济工作会议突出强调了国企改革,并提出“混合所有制改革是国企改革的重要突破口”,结合电力、石油等7大垄断领域央企混改加速、地方国企混改政策纷纷落地,我们判断今年混合所有制改革将全面深化。另外,2016年12月召开的中央农村工作会议、中央经济工作会议及2017年2月初发布的中央“一号文”均聚焦农业供给侧改革,我们判断今年“两会”对于农业供给侧改革的讨论将进一步升级。

从地方“两会”的重点议题,可以初步看出中央“两会”的政策着力方向。其中,混合所有制改革和农业供给侧改革是我们着重推荐的中长线主题,我们认为这将是未来1-2年内最为确定的深化改革方向;另外,地方两会在户籍制度改革、“全面二孩”等人口相关政策,以及医药卫生体制综合改革等方向也有着重强调,我们认为这些方向也将成为今年“两会”的重点。

地方国改深化,混改仍是重心。2017年1月起陆续召开的近30个省市地方两会聚焦国企改革,其中混改成为2017重点突破的方向。从落地较快的区域来看,东南沿海地区和供给侧改革压力较大的省份将成为地方国企改革尤其是混改的重点区域,包括上海、广东、浙江、山东、天津和山西等地。

农业供给侧改革已得到各地积极响应。17年中央经济工作会议再次提出“深入推进农业供给侧结构性改革”后,近30个省市地方两会在今年的地方政府工作报告中均提到了要深化农业供给侧结构性改革,重点领域包括增加绿色优质农产品供给、农民增收、农业提质增效、农村一二三产业融合、现代农业、精准农业等方向。我们认为,农业供给侧改革能够化解农业深层次体制矛盾,预计将成为今年“两会”重点之一。

“一带一路”战略逐渐落实到各省市。今年的地方两会,多数省市均提到了深度融入“一带一路”建设,其中重点省份包括新疆、陕西、福建等地,受益的产业包括大基建、港口、高端装备、跨境电商等。

户籍制度改革、人口政策、医疗卫生制度改革有望成为今年“两会”重点。户籍、医疗等也是全面深化改革的重点领域,今年地方两会在人口城镇化、农业转移人口市民化、户籍制度改革、“全面两孩”、“三医联动”等改革强调较多,在多数省、市政府工作报告均有涉及,预计有望成为今年“两会”重点。

两会召开对股市影响分析

历史数据表明,两会闭幕后一个月大盘的表现相比中小创业板更好——大盘上涨概率71%,平均涨幅5%;中小板上涨概率50%,平均涨幅6.4%;而创业板上涨概率33%,平均涨幅2%。

会议闭幕后,“两会”效应逐渐消散,14年之前中小创业板有回调风险。随着春季宏观数据陆续披露、年报一季报等业绩数据逐渐明朗,影响市场的驱动因素变得复杂,两会不再是影响市场的核心因素,对中小创业板相关受益行业的主题炒作逐渐淡去。加上前期两会热门板块获利回吐,使得11-14年中小板、创业板在两会后一个月遭遇下跌,出现明显的“风格转换”。

最近两年大小盘指数在两会后的表现较好,尤其是中小创业板连续两年在两会后一个月取得较高的绝对涨幅,主要是受到了除两会外其它因素的影响。15年上半年A股正处于杠杆资金推动的牛市进程中。16年2月底的暴跌使得两会后的抛压提前释放,而人民币汇率走势趋稳、降准使节后流动性好于预期等因素,也有效的纠正了市场此前过度悲观的风险偏好,使得市场在两会后修复性上涨。

展望17年两会后的市场走势,将等待3月下旬对宏观经济复苏程度的验证。在3月下旬之前,投资者对经济复苏的乐观预期还不能被马上证伪,叠加近期流动性状况的边际改善,A股市场仍将维持“春季躁动”行情。

据商报数据中心统计,历年两会前后的A股市场表现较佳,尤其是召开前一个月A股大概率会出现上涨。统计显示,2000年以来,上证综指在两会召开前一个月有15次出现上涨,上涨概率高达88.2%;深证成指上涨14次,上涨概率为82.35%。其中2000年两会前一个月A股涨幅最大,上证综指单月上涨13.23%,深证成指上涨13.56%。

而在两会召开期间,随着各项政策利好浮出水面,短线获利丰厚的A股市场也会有所回落。2000年以来两会期间,上证下跌8次,深成指则更弱,下跌10次。但经过小幅回调后,两会政策不断落实,市场也再度回暖,2000年两会后一个月股指平均涨幅超过5%,可见两会前后一个月内布局较佳,由此可见,A股历史上的两会行情存在“两头高中间低”的特征。

从行业板块来看,商报统计显示,2000年以来两会召开前一个月,所有行业单月平均收益均为正值,绝大多数行业上涨概率达到80%。其中农林牧渔在两会前表现抢眼,该板块平均涨幅高达9.17%,而上涨概率更是高达94.12%,其中仅在2001年两会前出现下跌,其余16年均上涨。此外,综合、建筑材料、汽车、有色等亦表现不俗。

相比之下,金融板块在两会前上涨的概率偏低,其中银行板块在2000年以来的两会前一个月平均涨幅仅有0.47%,超过4成的概率出现下跌。

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