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黄金与美元之间的关系

在外汇交易中,很多市场因素之间存在着不容忽视的关系。因为外汇市场是一个很大的市场,各种市场要素之间是相互联系的,如果交易者懂得其中的连带关系,将非常有助于对行情的判断。今天汇商就想为大家介绍一下美元与黄金之间的关系。

金本位制和布雷顿森林体系

在讨论两者的关系前,让我们先来了解两个名词,即金本位制和布雷顿森林体系。

金本位制盛行于1880一1914年间。自由铸造、自由兑换及黄金自由输出入是该货币制度的三大特点。在该制度下,各国政府以法律形式规定货币的含金量,两国货币含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价。黄金可以自由输出或输入国境,并在输出入过程形成铸币一物价流动机制,对汇率起到自动调节作用。这种制度下的汇率,因铸币平价的作用和受黄金输送点的限制,波动幅度不大。

布雷顿森林体系则是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。

到20世纪60~70年代,爆发多次美元危机,其后以1971年12月《史密森协定》为标志美元对黄金贬值,同时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金,至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡;1973年2月美元进一步贬值,世界各主要货币由于受投机商冲击被迫实行浮动汇率制,至此布雷顿森林体系完全崩溃。但直至1976年国际社会间才了达成了以浮动汇率合法化、黄金的非货币化等为主要内容的“牙买加协定”。布雷顿森林体系崩溃以后,国际货币基金组织和世界银行作为重要的国际组织仍得以存在,并发挥重要作用。

“强势美元,必然导致弱势资产”

由上可知,黄金与美元都曾担任过全球流通货币的职责,两者的相关性已存在近百年。多数市场人士认为在大部分情况下美元跌的时候黄金在涨,而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中,黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。接下来让我们用数字说话。

从图中,大概可以看出来黄金价格和美元指数的负相关关系。负相关指数:-0.50418185,够精确吧。

-0.5可能还不是很完美,主要原因:1.黄金波动远大于美元指数波动,并且美元指数是相对指标,围绕100%波动;2.还有就是美元脱离黄金后,价格一轮狂飙,价格是绝对价格。

从1970年,美元指数有三次大幅度上涨,分别是1970年、1977年、2004年。对应的,在这几年,美元指数均有明显的下跌。美元指数下跌,简单来说,就是美元量化宽松,美元供应多了,简称“钱印多了”。

将日期缩短后负相关性更为明显:

2000之后的黄金上涨,同时,美元指数一路下跌;2012年美元指数开始回升,于是黄金开始下跌回调。

因此我们可以下结论:美元涨了,黄金一般涨不了,下跌几率很大。黄金和美元一起涨,那肯定是有几个币种跌得非常狠。

黄金的避险性

黄金比较稀少,且性质稳定;自古以来就是一种可以换其他物品和财富的一般等价物;黄金的自身价值也一直比较稳定同时是全球公认的一种稀缺且珍贵资源。因此黄金具有很强的避险属性,在无法看清各大货币走势时,投资者可考虑买入黄金避险。

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