贷款 贷款攻略 新型贷款 云端财富:5分钟看懂顺丰如何玩转借壳上市
云端财富:5分钟看懂顺丰如何玩转借壳上市

2月24日,中国快递巨头顺丰在深交所敲钟上市,这场热闹的敲钟大戏上,王卫还请了去年被打的顺丰快递小哥,给人一种顺丰IPO的错觉,实际上,这是一次货真价实、毫不隐晦、简单粗暴的借壳上市,云端财富俱乐部就给大家说说顺丰如何玩转借壳上市。

一、什么是【壳】?

顺丰这次借的壳是一家叫做鼎泰新材的上市公司,鼎泰新材发公告称,顺丰控股拟作价433亿元借壳公司上市,那么壳是什么?

壳公司,是指那些经营不善业绩不行的上市公司,虽然是上市公司,但是属于上市公司中间的差等生,本身已经不具备什么投资价值,只剩下上市公司资格牌照这个壳。然而,这个壳价值高又很稀少,是国内很多非上市公司争抢的香饽饽,所以壳公司就算混的不好,也要在那里挺着不退市,挺不住砸锅卖铁也要挺,直到哪天被人看上高价收购,就趁机赚上一笔。

二、上市为什么要【借壳】?

作为国内快递行业的派头老大,顺丰以自己的实力申请IPO上市也不是问题,为什么要借壳呢?因为太慢!

公司IPO上市要排队,一排就是好几年。另外还有各种审查,例如,税都交齐了么?业绩达标了么?哪项指标没过,那不好意思回去整整,然后,重新排队!如果再碰到政策限制,例如证监会不接受IPO申请了,想上市连门儿都没了!所以,与其折腾三五年还未必有结果,不如借壳上市来的快。

尽管借壳上市要给壳公司一大笔买壳费用,也会有其他风险和弊端,但是和发行新股漫长的等待和审核过程相比,这些都是可以抵消的。

三、顺丰如何玩转【借壳上市】?

顺丰已经成功借壳鼎泰新材在A股上市,为了方便说明,假设鼎泰值10亿,顺丰值100亿,顺丰借壳鼎泰可以分解为这几步:

鼎泰原来市值10亿,想买顺丰,需要100亿现金,没有现金,就增发100亿股票,然后用这些股票去买。买下顺丰后,新鼎泰总市值 110 亿,原顺丰占股10/11成为新鼎泰的大股东,原鼎泰占股1/11反而变成小股东。增发后的新鼎泰有两块业务:原顺丰的快递业务和原鼎泰的稀土业务,稀土业务对顺丰没用,怎么把它剥离出去呢?那就分家吧,原鼎泰股东把1/11的新鼎泰股份卖给原顺丰股东,买走稀土业务,这样鼎泰还是拥有原来的稀土业务资产,只不过没上市了。而原顺丰股东此时已经持有新鼎泰100%的股份,还是上市公司哦。

当然壳也不是白给顺丰的,在最后一步中,原鼎泰股东不会以原价买回稀土业务资产,而是同时获得小部分顺丰股份作为补偿,比如快递业务5%的股份(价值5亿),这5亿的差额补偿就相当于顺丰买壳的“壳费”。最后,原鼎泰股东不只拥有原来的稀土业务资产,还多了5%的顺丰公司股份。

实际上顺丰借壳鼎泰上市的过程是这样:顺丰控股有限估值433亿元,鼎泰新材估值只有8亿元,全搭进去不够买顺丰怎么办?多发股票来凑!于是鼎泰发行了425亿元股票,都被顺丰的股东买了。这时候鼎泰虽然名字没变,但已经是由顺丰的股东(占股98.2%)当家作主,鼎泰的原股东也变成了小股东。随着3月24日,鼎泰正式更名为顺丰控股,顺丰也就名正言顺地跨入上市公司行列,顺便又募资80个亿。至于顺丰和鼎泰如何分家和补偿壳费用,那就是后话了。

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