贷款 贷款攻略 新型贷款 汇丰:太平洋航运(02343)上行利好有限 重申“持有”评级
汇丰:太平洋航运(02343)上行利好有限 重申“持有”评级

智通财经获悉,汇丰证券发表研报表示,太平洋航运(02343)2016年亏损符合该行预期,但高于市场一致预期,预计2017年需求增长可能超过供应。虽然其合同覆盖可能预示着更高的收入,但2017年自有船队的高运营成本将持续成为拖累。

该行下调其2017年亏损预测,并将其目标价由1.4港元上调至1.65港元,鉴于公司前景改善,重申“持有”评级。

管理层对其前景持谨慎乐观态度,电话会议上,管理层提到干散货船队继续增长,2017年的交付量为4-5%,导致该行业的供应过剩。然而,干散货的订单继续缩减,2016年几乎没有新的订单。同时,管理层对于农产品和建筑材料的需求是乐观的,这些产品2016年贡献了公司干散货运量达70%。

尽管市场关注中国铁矿石的高库存,但太平洋航运称不受其影响,因为该公司铁矿石运载量不大。

管理层仍然相信,鉴于船舶利用率高(90%),其全面客户体验(TCE)盈利溢价超过市场价格是可持续的。

汇丰在调整全球需求预测的同时,预计今年总体需求增长将超过供应。事实上,到目前为止,公司覆盖合同表明,每日TCE率高达24-29%,而其中handysize和handymax舰队利用率分别高于2016年。

该行将2017年亏损由3600万元降至2600万元,但该行仍认为,公司handysize货船将继续拖累盈利,因其具有相对较高的日常运营成本。

汇丰预计该公司2018年将实现盈亏平衡,TCE盈余超过8500美元/天,该行预计2017年为7585美元/天。

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