贷款 贷款攻略 新型贷款 拿到财务报表后,我们该如何分析它?
拿到财务报表后,我们该如何分析它?

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在前几天,我们通过想赚钱吗---教你轻松看懂财报(一)、想赚钱吗---教你轻松看懂财报(二)、想赚钱吗---教你轻松看懂财报(三)、不造假财务报表就可信了?不,你想太简单了这几篇文章对财务报表的形成、项目、结构、关系等有了一个初步的印象了吧?

是的,这也只是一个初步的认识。大家也都知道,我们想要企业提供财务报表的初衷也是因为我们想读懂这个企业的财务状况和经营成果。

可面对着几大张密密麻麻的报表,我们怎样才能透过这些数字得到我们想知道的信息?怎样才能通过现象(财务报表)看到本质(企业的真实情况)?

对,这就要依靠财务分析了。财务分析才是读懂财务报表的核心和关键。

财务分析在财务体系中占据着非常重要的地位,甚至它已经形成了一个独立的学科,来帮助我们从方方面面来分析企业的经营、筹资和投资活动。

但是,对企业最基本的分析就是从分析企业盈利能力、营运能力和偿债能力开始。

1.盈利能力

顾名思义,盈利能力就是一个企业到底赚不赚钱啊?赚钱能力如何?这应该是我们最关心的话题。如下图所示,我们可以用1.净利润率、2.资产利润率、3.资本利润率这三个指标来衡量企业的盈利能力。

大家看,这三个指标都是用净利润除以一定的投入来衡量企业的盈利能力,它们不同的就是底下的分母。我们在这里就不用专业术语去解释这三个指标的意义了,简单地说,它们所表示的就是:

1、净利润率--企业每取得一元营业收入,抛去成本和所得税的净利润占到百分之多少。

2、资产利润率-企业的平均总资产(包括负债和所有者权益)能给企业带来多少净利润。为什么用平均总资产呢,是因为企业的资产总额是动态的,期初和期末不见得会一致,所以我们把期初加上期末除以二作为平均总资产,来简要衡量它的盈利能力。

3、资本利润率-企业自己拥有的钱(所有者权益)能给企业带来多少净利润。

通过以上三个指标,我们就可以了解企业收入的、总资产的和自己拥有的资产(净资产)的盈利能力了。打个比方,假如净利润率很低,我们就可以知道这个企业赚的钱弥补完成本,交完税就不剩多少了,那么它当然不能算一个盈利能力强的好企业了。

2.营运能力

营运能力就是用来衡量企业资产运营得怎么样,效率高不高?效率高那么效益自然就应该高。如下图,企业的营运能力可以用存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率来计算 ,分别衡量企业的存货、应收入账款、流动资产和总资产的周转效率。

大家来看,用来衡量营运能力的四个指标其实就是各项资产:存货、应收账款、流动资产、总资产的周转快不快。

周转率越大,周转得越快。做生意嘛,周转快,本钱回来的就快啊,那么你需要投入的就少,需要占用的资本就少,那当然是大大的好事了对不对?

公式中的各分母中的平均数也都是用期初加上期末除以2。

周转率其实也是周转次数,如果用全年天数360天除以周转率,是不是就可以算出周转天数了。周转天数就是多少天就能收回来,所以周转天数就是越少越好,是吧?

3.偿债能力

因为企业的资产和负债均分为短期(一年以内可以变现)和长期(一年以上才可以变现),所以偿债能力指标也相应分为短期偿债能力和长期偿债能力。

大家看以上的指标,短期偿债能力的计算分别用流动资产、速动资产和货币资金来除以流动负债。

大家再进行财务分析的时候,一定要结合资产负债表、利润表和现金流量表。

在想赚钱吗---教你轻松看懂财报(三)中有资产负债表的表样,在流动资产项中你会发现流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款等之后的余额就是速动资产了。

那么速动资产减去应收账款、交易性金融资产之后就是货币资金了。

流动资产、速动资产、货币资金。一项比一项流动性强,流动性越强,变现越容易,当然偿债越容易了。

那是不是企业拥有的货币资金越多越好呢?这个就不见得了吧。企业拥有大量的现金投不出去,一方面也说明了它的主营业务已没有投入的必要而其它方面也没有发现新的增长点。

记得研究股票的时候,发现有好多上市公司货币资金多到去购买百分之五左右的理财产品。那么至少说明如果它投入实体经济,可能连百分之五的收益都拿不到。而且,这个资金到底是盈余所得,还得借贷所得,资金成本多少?这个如果好好研究,你就会发现许多财务报表后面的故事。

长期偿债能力用资产负债率、产权比率、利息保障倍数来计算得出。其实上面的项目大家都可以从三大报表中得到,只需要把它代入以上公式就可以了。我们在这里就不再一一讲述了。

其实,除了以上三大能力的分析,财务管理学科还对企业资金时间价值、资金成本、资本结构、存货管理、投资项目等等用科学的理论和严谨的公式进行了论述,以帮助我们更好地对一个企业进行分析和管理。

文章最后,大家一定还要明白,财务分析能帮助我们更好地理解财务报表所表达的信息,但它也不是万能的。因为,许多隐藏的信息也许根本就没有反映在财务报表中。这个留作以后咱们再慢慢讲解。

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