贷款 贷款攻略 新型贷款 「理财」个人如何投资地方债?快来了解
「理财」个人如何投资地方债?快来了解

日前,财政部发布《关于做好2017年地方政府债券发行工作的通知》,提出“鼓励具备条件的地区在合法合规、风险可控的前提下,研究推进地方债银行间市场柜台业务,便利非金融机构和个人投资地方债”。申万宏源分析师称,《通知》的出台意味着地方债投资主体将进一步多元化,二级市场流动性也有望进一步改善。

地方债是债市中不可忽视的重要融资品种

从发行规模及增速上看,地方债是债市中不可忽视的重要融资品种。据中债资信统计,2016年,全国共发行1159只地方债,发行规模共计6.04万亿元,较2015年同比增长约57.65%。截至2016年年末,地方债市场存量余额已达10.6万亿元。中债资信公用事业一部技术总监吴冬雯表示,2017年,地方债发行规模仍将增加,全年新增债券将在1万亿元以上。

据统计,2016年以来,地方债现券交易累计成交约2.01万亿元,同比增长6.39倍;地方债质押式回购2016年交易量约13.22万亿元,较2015年全年增长了近8成。

个人投资者如何参与其中?

面对地方债这样一个较为陌生的投资品种,个人投资者如何参与其中?业内人士表示,当前地方债的直接投资场所主要有两个,首先是沪深交易所市场,不过,虽然个人投资者可以投资,但由于在交易所发行的地方债较少,因此投资选择比较局限。

另一个场所,就是占债市发行量大头的银行间市场。不过,银行间市场基本只能由金融机构投资,个人投资者难以直接参与其中,只能通过购买信托、基金、银行理财等方式间接参与地方债投资。

此次财政部的《通知》所提及的柜台,可以理解为地方债交易的第三个场所。所谓银行间债券市场柜台业务,是指金融机构通过其营业网点、电子渠道等方式为投资者开立债券账户、分销债券、开展债券交易提供服务。此前,柜台市场主要承接国债、政策性金融债的投资交易,交易者主要是中小投资者,其中也包括个人投资者。

根据相关规则,随着地方债在银行间市场柜台业务的放开,未来,个人投资者只要同时满足“年收入不低于50万元、名下金融资产不少于300万元、具有两年以上证券投资经验”这三条要求,就可以投资柜台业务的全部债券品种,当然也包括地方债。

地方债对个人的“吸引力”有多大?

值得注意的是,虽然地方债投资便利性有望增强,但目前同其他投资品种相比,地方债并不是很有“吸引力”。在安全性方面,与国债相比,地方债是没有国家信用背书的,存在一定程度违约风险,对于个人投资者来说,如果不是存在资产配置需求,在利率相差不多的情况下,国债的安全性更高。

在持有到期收益方面,同银行理财产品相比,地方债目前也并不占优势。据吴冬雯测算,2016年公开发行的地方政府债券利率在2.31%-3.42%之间,定向发行的地方政府债券利率在2.65%-3.52%之间。

短期看,个人投资者难以成为地方债投资主力。中金公司分析师陈健恒在研究报告中指出,对于个人投资地方债,考虑柜台发行成本较高、发行规模存在一定的不确定性,预计规模相对有限。

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主编/万政

编辑/李静

来源/经济日报(记者曹力水)

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