贷款 贷款攻略 新型贷款 证监会“天团”:新三板将有突破,分层是改革重点
证监会“天团”:新三板将有突破,分层是改革重点

跑三观点

2月26日上午,证监会主席刘士余及副主席李超、方星海、赵争平集体亮相国新办发布会,介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面情况,并答记者问。

此次新闻发布会证监会回应了新三板分层、加强市场监管、新三板的作用和定位等诸多市场关心的问题。根据证监会的表态,充分肯定了新三板于中国资本市场的重要历史地位,同时明确分层管理、差异化制度供给是2017年新三板市场建设的重中之重,新三板在资本市场的地位似乎明显加强。(奔跑吧新三板:bpbxsb)

刘士余:IPO加速,新三板将发挥更大作用

发布会伊始,刘士余主席将证监会一年来的工作概括为“稳、严、进”。其中,特意将“新三板分层”作为“进”这个关键词的注解内容之一,包含在完善资本市场一系列基础性制度建设之中。

在证明“中国资本市场对支持实体经济做出新努力”时,又突出强调新三板2016年挂牌企业翻一番,挂牌家数超过1万家,当年融资超过1391亿元,接近248家企业IPO融资的1630多亿元。

更为重磅的是,刘士余在谈及解决IPO堰塞湖的路子越来越宽时,提出:“除了沪深两所吸纳新公司的能力在增强,新三板的功能也越来越突出,将发挥更大的作用。”

刘士余表示,去年以来,证监会就新股发行问题持续的加强和市场沟通,主流观点认为资本市场在股市异常波动后自我修复功能要比预期的好,具备适时适度加大IPO力度的条件。“证监会的工作就是尊重市场规律,顺应市场需求,去年就加大了资本市场的审核力度,增加上市公司的供给力度。”此外,贫困县企业的IPO在坚持标准不变的前提下,提高了效率。

在刘士余讲话的数提新三板之中,“将新三板作为解决IPO堰塞湖的路子之一”应当是最值得玩味和期待的。如今新三板挂牌公司接受上市辅导的企业数量已达300多家,本身是加重了IPO堰塞湖的情况。新三板要发挥IPO分流的作用,一方面当然是新三板自身的制度建设要完善,独立市场地位要明确,独立市场功能要发挥,使得好企业愿意在新三板上绽放;另一方面,新三板市场制度完善,与主板市场估值趋于一致时,部分优质企业将新三板挂牌作为IPO的替代项,从而缓解IPO堰塞湖压力。

赵争平:新三板将实质性升华,分层式改革重点

赵争平表示,大量的中小微企业登陆资本市场,改善了融资结构,提升了品牌价值,特别是引领和带动了社会资本对初创型企业的投资。目前新三板挂牌企业股权融资已经累计达到2900多亿元,为缓解中小微企业融资难、融资贵提供了实实在在的支持。现在新三板市场已经是多层次资本市场体系的一个重要组成部分,未来新三板市场对支持创新型、创业型、成长型中小微企业的发展还有巨大的潜力。

他透露,新三板改革是今年建设多层次资本市场的一项重要任务,既要有效监管、守住底线,更要因势利导、积极作为,把融资、交易这些核心功能进一步提升,要让新三板在量的积累的基础上实现一个大的质的提升。而改革的重点就是完善市场分层,通过分层管理,把发行、交易、投资者准入和监管等多方面的改革串起来,为众多的挂牌企业提供差异化的制度供给,把市场的积极效用进一步释放出来。重点去支持创新能力强、诚实守信、运作规范、前景广阔的中小微企业加快发展。

谈及区域性股权市场建设,赵争平说,由于区域性股权市场是扎根并服务于本地的中小微企业,服务面广、普惠性强,如果办好了,可以开辟一片直接融资的新天地。他透露,证监会下一步主要做好三个方面的工作:一是制定并出台统一的区域性股权市场的业务和监管规则,目前正在征求意见过程中。二是要加强对省级政府监管工作的指导、协调和服务。三是要对区域性股权市场的规范运营情况进行监督检查,对有可能出现的风险进行预警提示和处置督导。对违法违规行为,证监会将会同地方政府和有关部门坚决查处。

另外,证监会也会采取多方面的措施去支持区域性股权市场,包括要研究完善新三板市场和区域性股权市场的合作对接机制,要支持证券经营机构积极参与区域性股权市场的业务活动。

专家解读:你言我语共话新三板

安信:新三板改革将有所突破 进一步提高整体评级

伴随分层明确、流动性加强、交易制度完善和投资者准入门槛的调整,新三板市场将持续向好的方向发展,市场格局将更加明朗。我们参考海内外二板及三板市场的发展情况,认为新三板在制度设计上将有较大改革空间,政策明朗将带动优质公司估值修复。

东北证券:监管层会重点扶持新三板精选层

东北证券新三板研究中心总监付立春认为,赵争平副主席的讲话首先对新三板的定位、特别是在多层次资本市场改革中的定位进行了确认。其次,新三板的改革创新当中,将以分层为主线,推动其他方面的改革。在发行、交易和监管上都会进行区别对待,市场的积极作用会更有效集中的发挥出来。 特别是对于精选层,监管层会重点的扶持。

九州证券:新三板预期会有措施出来

九州证券邓海清称,2017年中国证券市场改革的一个特点是流入侧改革;中国一直是守住金融风险底线的改革,严字当头;未来,无论国内还是国外资本,对资本市场的兴趣在提高;新三板经历了大跃进的发展,但企业发现融资的功能弱化;2017年,新三板预期会有措施出来;2017年资本市场的改革,可能是一个焦点。

本文整理自证券日报、金融界、新三板智库,图片来自SCIO(国务院新闻办公室)

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