贷款 贷款攻略 新型贷款 中国新首富即将诞生!你去缴“智商税”了吗?
中国新首富即将诞生!你去缴“智商税”了吗?

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今天(2月28日)A股一开盘,顺丰控股就再次迅速封死了涨停板,直到收盘牢牢守住66.8元。

顺丰的老板王卫间接持有顺丰控股将近27亿股,所以我们可以算出他持股的市值大约是1800亿元。

这样,即便不算上市前剥离的金融资产,王卫的身价在账面上也已经超过马化腾的1650亿,成为仅次于王健林(2150亿)、马云(2050亿)的第三大富豪。

如果涨停板的游戏继续,则明天收盘的时候王卫将接近马云,后天收盘的时候将超过王健林成为新的中国首富。

但很显然,这只是一个数字游戏,因为顺丰控股被严重高估了。按照今天收盘价和去年利润计算,顺丰目前的市盈率大概是65倍。

到今天收盘,顺丰的市值是2800亿左右,大约是万科的1.4倍。但过去一年的净利润,顺丰或许只有万科的五分之一。根据顺丰控股业绩快报,2016年归属上市公司股东的净利润为41.8亿元。万科尚未公布年报,但根据2015年业绩和2016年前三季度业绩推算,净利润或在200亿左右。

也许有人会说:快递是朝阳产业呀,所以估值高一些是应该的。但快递毕竟是重资产、劳动密集型的产业,而且中国快递业务量高增长时代即将结束,年50%的增长率2017年就很难保持。再加上电商自办物流的崛起(比如京东物流、菜鸟),市场竞争将更加激烈。

至于每单快递的收入,早已经开始下滑。资料显示,2016年国内快递单价(收入)为13.3元,而在10年前的2006年为30.03元。考虑到通胀因素,我们可以清晰地看出快递行业已经从“蓝海”变成了“红海”。虽然顺丰走高端路线,服务优良,利润相对同业更加丰厚,但趋势是很难抗拒的。

快递行业资产正在变重,利润正在变薄,行业增长正在变慢,大的收购兼并即将开始。在这样的背景下,A股为什么还能给顺丰这样高的估值?

原因很简单:杠杆因素。

由于借壳上市中有大量资产注入,所以产生了大量的禁售股。目前顺丰41.8亿的总盘子,只有1.33亿可以流通,杠杆率达到了1:31。也就说,撬动2800亿总市值的只有88亿的流通市值,只需要几个亿或者10几个亿的资金就可以对股价产生重大影响。

顺丰的高管没有必要参与当前的“博傻”游戏,因为他们的股权还需要冻结很久才能流通。但市场上的大鳄则不同,这是他们兴风作浪的好机会。

参与的散户也知道自己在“博傻”,但万一有更傻的人等着接盘呢?赌对了,就是几个涨停板。但反过来,一旦主力变脸,或者证监会介入调查呢?估计很多人没有考虑这些。

参与炒作顺丰的散户们,是准备收取别人的“智商税”。但一不小心,就可能成为交税者。至于王卫本人,也可能被这些炒家抬着轿子,过上几天财富超过马化腾,甚至马云、王健林的梦幻日子。

不过,泡沫终会破裂。

这一切看起来跟顺丰控股密切相关,但似乎又毫无关系。

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