贷款 贷款攻略 新型贷款 不可不读,三月份股市可能出现的黑天鹅
不可不读,三月份股市可能出现的黑天鹅

本来最近市场分析师纷纷预测沪指将开始调整,但是突然,昨天很多之前热炒的银行次新股突然涨停,顺丰再次涨停,激发了市场的人气。看沪市热点的活跃启动的样子,沪指仍然有望去挑战反弹新高。

当然,现在是年报季,年报预告不好的公司,最可能出现业绩的黑天鹅事件:预亏会导致股价突然一个跌停。但是,即使是年报不好,毕竟,一切不尽如人意,都已经成为历史。2017年已经开始,股市无绝人之路。

的确以天山水泥为代表的一带一路又开始红火了,股市的流动性也出现了正向增强,从板块来看,钢铁水泥煤炭等周期股纷纷调转枪头,一个复苏的市场趋势已经相当明显。目前中国的宏观环境大体是稳定的,美联储3月的议息也会让投资人再纠结一次,但是对于一个总体上趋势平稳的环境,微观的行业和公司才更需要投资人去关注。

如今已经逐渐进入业绩年报季,投资人还是要关注具体的企业,年报的具体数据分析,不用过于担心一些一次性损益对年报业绩带来的影响。

在年报的具体财务数据上面,会反映出上市公司是砸锅卖铁的营业外利润还是供不应求的主营利润,负债高了低了,利润率如何,增长又是百分之几,利润来自减费用,还是来自增收入,又或者就是并表利润是否符合预期,又或者增长是否跟得上全行业的增长,企业对于自身的风险是怎么考虑的?首要的风险是技术?人才?竞争对手?股东是套现了?套现了?还是套现了?又或者某个新的产品去年的利润率和今年相比呢?新产品营业收入和今年相比呢?华东地区一枝独秀的公司华北地区有没有销售呢?又或者国际化的步子如何?有收入吗?需要进一步投入吗?……

问题还有很多,所以作为价值投资人,我们建议更多的关注具体的公司,摊开报表,逐项阅读,然后思考每一项目后面的逻辑,有人去年见某家公司增发资金利用率低,早早的预计了某家公司的并购,有人去年见某家公司现金流很高也预测出了这家公司会有野蛮人,这些哪有什么内部消息,那些高人自己分析出后悄悄的秘而不宣。为何要秘而不宣?其一不确定,其二宣了事情发展的轨迹便不同了,市场博弈者会有不同的应对方法,所以这种结论要自己去下,你若不找可能性,则永远没有可能性。

国内的黑天鹅,其实不多,国外的黑天鹅,其实还有一个。因为若是经济真的如今在于L型,一横的阶段,中国的经济其实已经平稳落地,由于减税政策落地需要时间的问题,经济起飞尚需时日,那说明价值投资人的黄金时间段已经到来,想想一个经济体向下空间不大,向上无限可能,在一个比较长的周期时间内,你拥有无限的向上可能性,所以如今宏观面的讨论意义逐渐在降低。国外的黑天鹅还有一个,那就是还有3月的美联储,也许美联储连续加息,但是我们要问一句:还能糟糕到哪里去?比去年12月加息外加农历新年流动性紧缺,我们如今是否如天堂,如黑暗后的黎明。

我们投资毕竟不是大盘而是具体的企业,所以,投资人需要从森林切换到树木,自己关注股票的报表要一份份认真的读,不要偏激,很多人的说法是中国这个股市是赌场,或者业绩根本一无是处,个人认为并不是业绩一无是处,是你预测公司业绩的方法一无是处:股价上涨的根本在于公司未来业绩的增长,这是投资人必须树立的基本投资观念。

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