贷款 贷款攻略 新型贷款 亚洲金融危机是导致美国次贷危机的主要导火索?
亚洲金融危机是导致美国次贷危机的主要导火索?

最近在看金融危机方面的资料,发现了一些很有意思的事情,历史上很多事都是有因有果的,经济史也是如此。如果没有1994年墨西哥比索危机,也许就没有1997年亚洲金融危机;没有1997年亚洲金融危机,也许就没有2008年美国次贷危机;没有2008年次贷危机,也许就没有其后的欧洲债务危机。

逻辑何在呢?1994年墨西哥比索危机,其实是固定汇率的危机。自由市场学派都恨死了固定汇率,因为固定都是人为的、非市场的。事实证明,自由学派在这个问题上大多是对的。一般情况下,弱国如绑定强国,则弱国的利率必须高一些,高出来的部分,是一种风险溢价,因为投资者会想,万一绑不住了呢?这种风险要定价。这时候,投机者就出现了。在汇率固定的情况下,从强国借钱,换成弱国货币,哪怕是放在银行吃利息,过一段时间拿出来,换回强国货币,还本付息后仍有利润。这种利润看似微薄,但如果用了杠杆,可就不菲了。

从墨西哥全身而退的机构们,以更大的胆子、拿着依靠IMF救助赎回的本金,冲向下一个目标:泰国、马来西亚、印尼。一切近乎重演。但无可否认,墨西哥危机没有警醒投机者也没有警醒远在大洋彼岸的东南亚,而是种了一场新的金融危机的种子——亚洲金融危机!

亚洲金融危机,以前说过,这里就不多说了。那场危机的一个教训,是外储不足以维持固定汇率或汇率稳定。亚洲国家以血泪明白了一个道理,没有外储,就没有货币乃至金融主权。所以,无论如何必须攒外汇。于是,中国、韩国都成为外储大国,日本从来就是外储大国,泰国、马来西亚都在攒。于是亚洲成了外储大户。

这与2008年美国次贷危机又有何因果呢?美联储前主席伯南克说:“有”。伯南克认为,由于东亚各国长期奉行出口导向政策,又吸取了1997年金融危机的教训,手中积攒了天量的外汇。东亚国家天量的贸易美元与中东国家天量的石油美元,大多以购买美国国债的形式流回美国。如此天量的美元,涌到美国购买长期国债,压低了美国国债的长期收益率,进而导致美国长期利率水平被压低。这是一种外力强压的货币宽松,进而导致房地产市场的巨大泡沫。当美联储收紧货币的时候,就象日本1990年收紧货币一样,泡沫破了。东亚的同志们听到这个理论,可能肺都要气炸了。但是,买伯南克帐的人还真多。如果不能用更具说服力的理论驳倒他,就只能相信。

金融危机之前的因果就是这样的。不能说,没有墨西哥,就没有亚洲危机;没有亚洲,就没有次贷危机。但是,可以这样说,墨西哥危机,埋下了亚洲金融危机的种子;亚洲危机,埋下了2008年次贷危机的种子。种子,就是因;危机,就是果。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市