贷款 贷款攻略 新型贷款 期货独家|黑色后市这样看
期货独家|黑色后市这样看

经过一轮大幅拉涨,春季行情的部分预期已被提前消耗,市场转入宽幅震荡行情,趋势性方向不明朗,短期以区间轮动操作为主,行情节奏较难把控,谨慎者观望为宜。

目前基本面上供需双方均存在明显的分歧和不确定性。

从供给角度看

2017年的关注点仍在于去产能的情况。地方两会陆续公布了2017年的去产能任务,目前 去产能已经是一张明牌 了,大家的预期都是有效化减实际在产产能,所以即使再出政策,也是符合大家之前的预期,对行情的提振力度有限。反而是如果 去产能执行力度不及预期的话,会成为打压市场的利空因素 。

因此今年供给端的主要 关注点在于去产能的执行力度 ,目前除了地条钢在六月份前将全部去除市场外,并没有其他的具体政策出台,特别是现在钢厂盈利比例已经突破80%,现货利润高达500元,在这种钢厂的高利润状态下,行政政策对于常规在产产能的执行效果将下降(或者行政成本明显提高)。

2016年下半年,由于煤炭钢铁行业去产能的联动,焦炭价格大涨显著抬高了钢厂成本,进而压减了钢厂的产能规模,已经反映出经济手段在去产能中的显著效果。

但是2017年,无论从双焦还是矿石角度来看,成本端的压力都明显缓解,未来需要重点关注国家在去产能方面的具体政策, 能否切实实现在产产能去化,如何更加有效的提高行业门槛,挤压低端产能主动退出市场,是多空双方博弈的主要矛盾点。

从需求角度看

三月份春季需求大概率继续提升,春季消费旺季总体仍较有保障,这基本符合前期市场的预期,但相比2016年,房地产、基建、汽车等板块的增幅较有限, 需求不会比2016年有明显提升 。

2017年房地产业尚未进一步推出新的调控政策,随着货币政策趋紧,商业银行对房地产融资全面趋紧,开发商的资金成本增加,房地产业去杠杆成效初显,直接影响了开发商融资节奏和建设进度,房地产建设增速将低于2016年同期。

两会期间,各省的重点基建项目投资计划陆续推出,政策上看,进一步加大基建投资力度成为各省2017年稳增长、扩大有效需求的重要手段,各省中基建开工项目增长最高超过50%(新疆),多数省份增速在20%,2017年的基建投资增速大概率回升。但目前基建投资仍处于规划阶段,实际落地和开工情况并不明确,尽管有政府执行力作保障,但新疆、广西、贵州等西部省份的投资资金能否如期到位仍然存疑。 基建的需求释放相对缓慢。

从库存角度看

目前钢厂订单较好,库存压力较低,贸易商前期囤货积极性回升,整体资金压力和出货压力有所增加,钢厂库存和社会库存陆续见顶,峰值较2016年基本持平, 库存加速向下游转移 ,从目前情况看, 后期去库存的压力较小 。

目前根据基本面的分析逻辑, 黑色系比较确定性交易机会关注在卷螺差的回归 。

随着地条钢产能的取缔,螺纹的供给缺口将体现,而去年对于汽车板块的炒作带动了板卷的大幅涨价,今年板卷的热度将趋于回落,因此两者的此消彼长促进了卷螺差的回归。 但这波套利行情已基本结束,目前卷螺差已回归至100以内,继续炒作的空间较小。

除此之外,各品种基本面都有较大的不确定性,直接表现为钢矿的高位震荡幅度增大,区间操作的节奏很难把握,趋势上仍以震荡上行为主,但目前点位较为尴尬,多空分歧加大,资金情绪不稳,建议资金逢低关注进场时机,等待两会期间更多具体的政策性消息。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市