(来源工行标准银行)
现在黄金受到来到北美和欧洲的支撑,那些投资者惧怕通胀过快、政治不确定性和真实利率进一步下跌。
德债收益率出现自由落体,1个月内缩水一半还多。10年德债收益率重回零看上去只是时间问题。
美债收益率今年更加波动,不过离12月高点很远。美国消费者物价指数涨幅落后于欧洲,不过真实收益率再次走低。
5年美债真实收益率现在为-0.29%,去年12月为0.23%。
(5年美债真实收益率对比黄金价格 来源彭博)
美元受益于利率的分歧,日本和欧洲离紧缩显然还很远。
黄金会受到美国税收政策的影响,不过美国新财长表明要到第二季度才会透露财政政策的细节。
短期风险无疑是美联储,3月加息会震惊市场。事实上在3月美联储对财政政策的了解很有限,而在这种情况下紧缩是不合理的。
美联储需只能看数据,比如2月制造业和服务业采购经理人指数和2月非农等。其中最重要的是消费者物价指数,如果核心通胀超过2.4%就很可能加息。
加息会对黄金产生很大的影响吗?有可能,不过考虑到美国的债务上限,影响会减弱。
同时可以关注下2年盈亏平衡通胀率,如果美联储按兵不动的时候黄金继续反弹,那么到加息的时候黄金可能已站上1300。
(美国2年盈亏平衡通胀率 来源彭博)
校对:冷静