贷款 贷款攻略 新型贷款 绿专资本:细数境外企业在美国上市的流程及风险
绿专资本:细数境外企业在美国上市的流程及风险

 

 

  绿专资本表示企业选择美国上市,在了解相关的法律法规的同时,一定要先熟悉美国上市操作流程和相关风险知识,所谓知己知彼才能更好的应对和解决境外上市过程中发生问题。

  上市的流程一般分为以下11个步骤:

  1.尽职调查及招股说明书的撰写。

  绿专资本表示投行方的律师团队则负责法律上的尽职调查,同时也会牵头开始招股说明书初稿的撰写,大致来说分为三个板块:

  一个是商业板块,主要披露公司的市场和经营,管理层对公司运营和财务情况的讨论及分析,高管薪酬状况及薪资制度等等。

  第二个大板块是法律方面的披露,由律师团队来主笔。

  第三个大的板块是公司的财务信息。

  2.招股说明书向证监会的首次提交。

  等招股说明书的各部分都撰写完备之后,就可以向证监会做首次申报提交。

  3.证监会审核并给于修改意见。

  收到证监会的修改意见后,公司和律师团队会根据这些意见进行相应修改,然后再向证监会提交修改后的招股说明书。证监会会再次审阅并有可能会再次提出修改意见,于是就需要公司再次修改并提交修改后的招股说明书,一直到完全符合证监会的要求为止。

  4.提交修改后的招股说明书(Amended Registration Statement Filing)

  5.临时招股说明书生成以及正式启动上市(Preliminary Prospectus and Launch)

  6.路演(Roadshow)。

  在临时招股说明书向证监会提及以后,就可以正式启动上市的销售宣传过程,即路演

  7.证监会宣布新股注册生效(Registration Statement declared effective by the SEC) ,

  8.定价(Pricing) ,

  9.最终招股说明书生成(Final Prospectus) ,

  10.挂牌交易开始(Trading) ,

  11.交割(Closing)。

  在美国上市有以下一些常见风险:

  第一股票二级市场状态难控制。假设上市时定价定的不错,在二级市场上却立刻有较大幅度的下跌,那么可能会影响投资者信心,也可能导致股票的抛售和股价的进一步下跌。

  第二在美国成为上市公司以后,上市不是程序的结束,而是程序的开始。美国的审查制度以披露为主,公司成功上市以后,作为上市公司会继续受到1934年证券交易法的管辖, 有继续披露与申报的义务,从而使投资者的利益得到持续保护。为了应付这些繁琐且具体的监管及合规程序,大多数上市公司会需要组建一支专门的法务团队来处理这些事务或者外将其包给律师事务所,这样对公司来说意味着不小的开支,同时也担负了合规的风险。

  第三诉讼方面的风险。如果没有谨慎披露该披露的信息,涉嫌虚假披露或者隐瞒重要公司情况,那就可能会引发股东诉讼。

  绿专资本表示第四信息披露而可能引发的市场竞争风险。公司的信息一旦披露,就会在证监会的网站上成为公开信息。公司的全面信息,包括经营状况、财务信息、营销策略、未来规划、高管薪资、持股状况、董事会成员与管理层人员组成及变更、甚至是公司的重大合同,不仅限于商业合同,还包括股东合同、雇佣合同、并购合同、地契租约等,但凡是对公司来说重大的合同,除了个别商业机密(比如商业合同的价格)可以隐掉外,其余都必须连同整个合同一起向证监会提交,公开在证监会的网站上成为公众可查阅的公开信息。

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