贷款 贷款攻略 新型贷款 巴菲特谈下跌中投资机会下金雨时候要拿大盆去接
巴菲特谈下跌中投资机会下金雨时候要拿大盆去接

【新民晚报·新民网】巴菲特一年一度的致股东的信被誉为投资圣经,近日发布的2017年致股东信又受到全球投资者的关注。今年是他写给股东的第52封信,信中他再次表示对美国经济、对未来的信心,同时也阐述如何对待市场的下跌和恐慌,他向普通投资者力推指数基金。

咬口“苹果”赚16亿美元

上周巴菲特执掌的伯克希尔股价首次突破每股25万美元,自美国大选结束以来该股上涨了接近20%,过去5年,伯克希尔A股的累积涨幅接近120%。如此良好的表现得益于公司业绩稳健增长。根据伯克希尔上周六公布的财报,得益于投资收益的增加,去年四季度该公司净利润攀升至63亿美元,同比增长15%,2016年的全年净利润近241亿美元。

在其投资收益中,对于科技业巨头苹果公司的押注成为亮点之一。伯克希尔在去年购买了6120万股苹果的股票,耗资67.5亿美元。上周五苹果股价报收136.66美元。按此计算,这批持股的价值已经超过83.5亿美元,盈利超过16亿美元。

另外,从去年下半年起,伯克希尔便大举买入航空公司股票。截至去年年末,该公司持有93亿美元的航空公司股票,对美国航空集团、达美航空、西南航空及联合大陆控股四家公司每家投资额均超过21亿美元。

科技股与航空股都是以前巴菲特不愿投资的行业,对此,现年93岁的巴菲特搭档查理·芒格表示:我不认为我们是疯了,我们只不过是在调整适应。

没人能预测何时下跌

在信中,巴菲特重申了对美国经济和企业增长前景的乐观预期。他表示,几乎可以肯定的是,美国企业及其对应的一篮子股票,未来的价值终将会远超现在。创新、生产力提高、企业精神及丰富的资本等因素将会促成这一结果。

关于投资,巴菲特再次论述了恐慌这个问题。他说:“每隔十年左右,乌云就会笼罩在经济世界的上空,随后便会下起金雨。而倾盆大雨之时,也正是我们拿着大盆而非茶勺冲出门外之时。”

他表示市场的下跌是无法预测的,“没人能告诉你们这些冲击将何时发生。我做不到、查理做不到,经济学家们也做不到,媒体更无能为力。”但是,他说:“在这样可怕岁月里,你们应该牢记两点:首先,大范围的恐慌是作为投资者的你们的朋友,因为它会提供物美价廉的资产;其次,个人恐慌是你的敌人。这是毫无必要的。那些避开高的成本和不必要成本、持有许多大型、适当筹资的企业股票并坐等较长一段时间的投资者们将必定能够获得不错的收益。”

再次力荐指数基金

巴菲特力推指数基金,他表示,无论大户还是散户都应该把精力放在成本更低的指数型基金中。每年华尔街的基金经理收取的管理费达数万亿,真正得到巨额利润的不是客户,而是基金经理们。而且很多基金经理的投资收益往往跑输大盘。

他以实际市场结果来证明这个观点,巴菲特在信中展示了他与纽约对冲基金ProtegePartners之间十年赌局的最新进展。这一赌局始于2008年,由ProtegePartners挑起,声称在10年内其挑选的5只组合型基金(FOF)的累积回报率将跑赢标普500指数,目前距离赌局结束只有不到1年时间。信中图表显示,自2008年至2016年底,他挑选的标普500指数基金的年化回报率为7.1%,而ProtegePartners挑选的基金年化回报率只有2.2%。这场赌局只剩下1年,由于相差很大,指数基金战胜对冲基金恐怕已是板上钉钉。

新民晚报首席记者 连建明

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