贷款 贷款攻略 新型贷款 左右为难的央妈和斗智斗勇的“温水煮蛙”案例!
左右为难的央妈和斗智斗勇的“温水煮蛙”案例!

左右为难的央妈和斗智斗勇的“温水煮蛙”案例!

中美关系及全球市场也存在着重大不确定性。资金外流的乱象也只是靠行政手段暂时控制住了。所以,信心很重要,故央行又能把明显的紧缩措施打扮得不那么紧缩。

中国货币政策的难处在于,要想有序处理高债务和资产泡沫,利率必须上升。但是实体经济又承受不了加息,收得太紧大量债务违约立刻出现(死给你看),投资与消费信心也承受不了加息冲击。

美联储已经进入了加息周期,中国要么加息,要么让货币贬值,要么允许资金流走。但种种迹象表明,这三者似乎当局都不想要。

2017年又有十九大,维稳大过天,更加重了货币政策的难度。于是政策工具选择了公开市场利率,回避了高调的加息举措;于是政策宣示变得晦涩多变,唯此才能有腾挪的空间。

其实中国的货币政策前景很简单,金融危机后的单边扩张环境已经消失,政策受到越来越多的限制,振兴实体经济、抑制金融泡沫更成为国策。出于稳定经济的需要,政府可能在逐渐货币环境正常化的大趋势中做一些技术性的回撤,比如今年流动性收缩可能滞后于资本成本的上扬,不排除中间再次增加银行信贷。

但是如果长河对入实去虚、稳步降杠杆、稳定人民币汇率的大判断不错的话,中国的货币环境大周期已经转势,至于F.ANG价能撑多久、股市会不会反弹,都是温水煮青蛙过程中的故事了。

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