贷款 贷款攻略 新型贷款 社保基金、市场机构一致看多港股,现在投资还来得及么?
社保基金、市场机构一致看多港股,现在投资还来得及么?

2016年12月28日,恒生指数在创下近半年来最低点21488.82后呈不断上扬之势,截至2月27日收盘累计上涨幅度达到11.34%。

机构推荐投资港股的预期也不断升温。21世纪经济报道记者在年初的采访中了解到,多家机构看多2017年港股投资价值。

2月26日,在第十六届“远见杯”全球宏观经济预测春季年会上,光大控股董事总经理兼股票投资主管吴元青表示,<strong>2017年港股仍存在不错的投资机会,至少上半年相对来说可以更大胆, “争取赚到该赚的钱“。“我们认为港股并未过热,如市场出现调整时就是加仓机会”。</strong>在上述春季年会上,<strong>21世纪经济报道记者还了解到,全国社保基金也在加码港股投资。</strong>

吴元青介绍,2017年港股有望否极泰来。恒生国企指数成分股中不少大陆企业是传统产业的龙头,有望在供给侧结构性改革中受益,也是此轮中国经济“脱虚向实,赢家通吃”的最佳标的,同时也是投资“再通胀”主题的优质标的。与全球其他主要市场和A股相比,港股都是明显的价值洼地。

吴元青表示,未来一段时间港股仍有显著上升空间,<strong>内地投资者投资港股有望获得三重收益</strong>:一是H股和红筹股业绩企稳回升推动上市公司盈利增长;另一方面受海外资金回流和内地资金南下的双重推动,流动性改善带来港股估值修复;最后,投资港股还有望获得额外的港元升值收益。

投资港股也是一场心理战,港股较A股估值长期偏低。吴元青指出,2010年初至2014年,AH股溢价指数绝大多数时间在90-120的箱体波动,2015年的A股疯牛和此后的调整期间,A股呈现强者恒强格局,对H股溢价不断走高至150左右。2015年四季度后溢价开始高位回落,目前回到120附近,但仍处于过去7年较高位置。从资金流动上来说,目前南向资金流动规模仍然温和,国际投资者亦未大规模回流,AH溢价指数有进一步下行空间。

过去投资者的共识是,<strong>A股市场流动性远胜港股市场,因此A股估值理应高于港股。不过,这一情况已经悄然改变。</strong>港股中市值超过1000亿的大盘H股成交量整体上在今年2月以后已经开始赶超A股,其中典型的股票如中国人寿、建设银行等港股成交量已经数倍于A股。据此,吴元青认为,随着流动性的改善,港股低估值低利率的市场环境,有望吸引更多资金流入。

在国际市场上,据高盛报告,全球共同基金对中国股票的低配程度为过去十年之最。吴元青认为,随着人民币贬值压力的缓解,以及国际投资者对中国悲观态度的修正,以及港股指数上涨对主动基金带来的压力,预计海外资金对港股的配置意愿在未来一段时间将有所上升。

此外,自深港通开通以来,港股通日均使用额度从沪港通时期的6.5%上升至8.5%,<strong>预计随着更多陆港通基金的成立以及保险资金南下,未来港股通使用额度占比将进一步提高。</strong>在“远见杯”全球宏观经济预测春季年会上,<strong>全国社保基金副理事长王忠民以及多位嘉宾不约而同提到,预期高度一致时,反向操作反而更能成功。</strong>

在多数机构一致看多港股的情况下,是要追入还是反向操作?

对此,吴元青表示,上半年相对来说可以更大胆,看多做多,到了下半年反而要更为谨慎关注美国持续加息风险。

吴元青建议,<strong>基于安全边际和流动性考虑,港股投资主要配置低估值的大盘价值股,同时研究发掘优质行业的龙头公司。在精选个股的同时,也要持续关注宏观经济和结构性增长的新变化带来的新的机会和风险。</strong>

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