贷款 贷款攻略 新型贷款 从巴菲特投资的三大秘诀,看中国平安的竞争优势
从巴菲特投资的三大秘诀,看中国平安的竞争优势

也许你无法成为巴菲特,但你可以向巴菲特一样,选择一家低成本自带杠杆的保险公司,作为长期投资的利器!

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巴菲特是股市的神话,在过去50多年里。当初投资1美元的,现在已经超过8000美元的回报

巴菲特的神话般的成功,是建立在保险这个行业的基础上的。

简单看一个公式:保险的净资产收益率公式,简化后:

【净资产收益率=(投资收益率-保单成本率)*(负债/净资产)+投资收益率】

由此可以看出三要素:1、投资;2、成本;3、杠杆

(一)成本

从以下这个表格来看,可以看到,普通人投资为什么无法达到巴菲特的能力。因为普通人的杠杆是有成本的,比如,证券市场上融资的成本是8个点左右?巴菲特是多少呢?下面一个表格现实:是负数。也就是巴菲特所津津乐道的,不仅免费给你钱用,还给你一笔钱。

注:巴菲特的保险不仅仅包括盖可保险,还包括其他。同时,过去几十年,巴菲特的保险还是有成本的,大概在2左右。

(二)杠杆

(三)投资收益

巴菲特的长期投资收益大概是19个点。但近年来由于浮存金规模巨大,所以98年以后较低。

二、平安保险极佳的ROE

过去5年,平安寿险的平均roe达到36,平安产险的roe达到24。原因何在?

1、极为出色的保单成本

巴菲特当初买入盖可,是认可盖可的商业优势,简单说,就是低成本的商业模式:GECIO 的高承保利润来自于低成本的直销商业模式。长期以来,盖可的整体综合成本率远远低于美国财险业。

所以,评估一家险企的竞争能力,关键看其获得保单的成本。保单成本越低。

过去一年,中国几家保险公司疯狂投资,保监会重手打击。因为这些保险公司的经营风险巨大,其成本高达6-7个点。而平安的保底成本呢?大概在1.5个点左右。

目前来说,整个保险业,中国平安的保底成本是最低的。原因就是中国平安放弃了那些借助外力高速扩张保费的方法。04-05年,中国平安开始转型,从银保转型个险。从而避免了过去几年,保险业白热化竞争,给银行送钱买保费的尴尬。(几大险企这几年说的转型就是从银保转到侧重个险)

产险来说,由于平安率先使用电话销售这种低成本的模式,同时加上集团的交叉销售,最终使得其成本远远低于这个市场绝大多数公司。

2、极佳的杠杆

中国保险,最大的优势是保费空间的巨大。这对于行业的领先公司来说,大象可以持续飞奔,保持很好的杠杆。

12-13由于股市低迷,保险公司投资不佳。但即便如此,也可以看到平安寿险出色的roe

特别注意的是,平安寿险的杠杆率。平安寿险的杠杆率能始终保持较高水平,一方面强大的销售能力,还有一个原因是,平安寿险源源不断的给集团分红,使得其净资产不会上升太快削弱杠杆。

3、稳健的投资能力

过去十年,包括08年在内,平安的投资收益5.5,超过其投资假设。

过去十年,中国平安在产险和寿险遥遥领先于同行的净资产收益,而这个优秀表现的基础和巴菲特的保险同出一辙,就是低成本的竞争优势。这个优势,建立起了中国平安高高的护城河。这个优势,有平安的先知先觉,有综合金融的助力,有互联网金融的优势,有始终恪守保险姓保的自觉,有看重企业盈利指标的KPI机制,也有狼性文化下高度的执行力的保证。

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