贷款 贷款攻略 新型贷款 融资挖掘机:炒股的你总觉得资金不够用,融资融券考虑了吗?
融资挖掘机:炒股的你总觉得资金不够用,融资融券考虑了吗?

问:融资挖掘机您好,我平时喜欢购买一些股票作为理财的一个方向。收益率还不错,但是因为我本金少,所以总体净赚得不多。别人推荐我用一种叫融资融券的方式来买卖股票,我不太了解,想请融资挖掘机介绍一下这个融资融券到底是什么?怎么操作?有什么利弊呢?

根据你的描述,我们觉得您如果想用融资融券的方式来买卖股票,一定要先深入地学习一下相关的知识和规定。融资融券看似简单,用少量的资金可以买卖更多的股票,但是如果操作不当,也可能会让你赔了夫人又折兵。

一、举个例子

1.融资

李小牛是个炒股高手,大行情来了,特别是宇宙1号这只股票要大涨,他想发更大的财,可是账户只有2万块,这也太少了。怎么办?第一个念头就是去借,但他身边的朋友要不就是穷光蛋,要不就是不想借给他,银行更不可能借钱给他炒股。

这时候,李小牛就直接到向证券公司借,借了1万块,证券公司收5%利息,现在李小牛的账户里有了3万。

当然,证券公司又怕李小牛到时还不起钱,所以规定万一李小牛炒股亏了1万,剩下2万的时候,证券公司就会强行把李小牛账户里的股票卖掉,把钱还他。

这就是融资交易,风险你也看到了。

2.融券

李小牛觉得宇宙1号这只股票一定会跌,可他手里没钱。

没关系,一样可以向证券公司借,直接借了2000只宇宙1号的股票,10块钱先卖掉,李小牛就有了2万现金,但他欠了证券公司2000只宇宙1号的股票。

过了3天,卖掉的那些宇宙1号的股票只值1.5万了,李小牛就买回来,花了1.5万,然后把股票还给证券公司,剩下5千元就归李小牛所有了。这就是融券交易。

这两个行为合起来就叫融资融券。

融资,就是借钱买股票做多。

融券,就是借股票卖出做空。

二、什么是融资融券?

讲完李小牛的例子,我们再来了解一下融资融券到底是什么?

融资融券又称证券信用交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入股票(融资交易)或借入股票并卖出(融券交易)的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。

简单地说:融资就是借入资金,而融券就是借入股票。

三、融资融券如何操作?

在操作上,融资是交易者通过证券公司提供的融资平台,以自有资金或股票作为保证金,向证券公司借入一定金额的现金,用于购买他认为会上涨的股票,待股票上涨后,获利了结,再将所借资金归还给证券公司,类似于看涨期权的操作方式。

融券就是交易者通过证券公司提供的融券平台,以自有资金或股票作为保证金,向证券公司借入一定价值的某只股票,并立即卖出,待该只股票下跌后,再买入与借入是同样数量的该股票,归还给证券公司,类似于看跌期权的操作方式。

四、融资融券有哪些模式?

目前国际上流行的融资融券模式基本有四种:

证券融资公司模式

投资者直接授信模式

证券公司授信的模式

登记结算公司授信的模式

五、投资者符合什么条件可以参与融资融券交易?

根据我国证监会《证券公司融资融券试点管理办法》(以下简称“《管理办法》”)的规定,投资者参与融资融券交易前,证券公司应当了解该投资者的身份、财产与收入状况、股票投资经验和风险偏好等内容。

对于不满足证券公司征信要求、在该公司从事股票交易不足半年、交易结算资金未纳入第三方存管、股票投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者,以及证券公司的股东、关联人,证券公司不得向其融资、融券。

六、投资者应做什么准备工作?

投资者向证券公司融资、融券前,应当按照《管理办法》等有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书,并委托证券公司为其开立信用股票账户和信用资金账户。

根据《管理办法》的规定,投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同,在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用股票账户。

七、融资融券交易申报内容具体包括哪些?

融资融券交易申报分为融资买入申报和融券卖出申报两种。融资买入申报内容应当包括:

l投资者信用股票账号

l融资融券交易专用席位代码

l标的股票代码

l买入数量

l买入价格(市价申报除外)

l“融资”标识

l机构要求的其他内容。

融券卖出申报内容应当包括

l投资者信用股票账号

l融资融券交易专用席位代码

l标的股票代码

l卖出数量

l卖出价格(市价申报除外)

l“融券”标识

l机构要求的其他内容。

其中,上述融资买入、融券卖出的申报数量应当为100股(份)或其整数倍。

八、融券卖出申报价格有什么限制 ?

为防范市场操纵风险,投资者融券卖出的申报价格不得低于该股票的最近成交价;如该股票当天还没有产生成交,融券卖出申报价格不得低于前收盘价。融券卖出申报价格低于上述价格的,交易主机视其为无效申报,自动撤销。

投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的股票账户所持有与其融入股票相同股票的,其卖出该股票的价格也应当满足不低于最近成交价的要求,但超出融券数量的部分除外。

九、投资者如何了结融资交易?

投资者融资买入股票后,可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。

投资者以直接还款方式偿还融入资金的,按照其与证券公司之间的约定办理;以卖券还款偿还融入资金的,投资者通过其信用股票账户委托证券公司卖出股票,结算时投资者卖出股票所得资金直接划转至证券公司融资专用账户。 

需要指出的是,投资者卖出信用股票账户内股票所得资金,须优先偿还其融资欠款。

十、投资者如何了结融券交易?

投资者融券卖出后,可以通过直接还券或买券还券的方式偿还融入股票。

投资者以直接还券方式偿还融入股票的,按照其与证券公司之间约定,以及交易所指定登记结算机构的有关规定办理。以买券还券偿还融入股票的,投资者通过其信用股票账户委托证券公司买入股票,结算时登记结算机构直接将投资者买入的股票划转至证券公司融券专用股票账户。

投资者采用买券还券方式偿还融入股票时,其买券还券申报内容应当包括:

l投资者信用股票账号

l融资融券交易专用席位代码

l标的股票代码

l买入数量

l买入价格(市价申报除外)

l“融券”标识

l本所要求的其他内容

需要指出的是,未了结相关融券交易前,投资者融券卖出所得资金除了用于买券还券外,不得另作他用。

十一、融资融券期限最长是多久?

为了控制信用风险,证券公司与投资者约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。

十二、如何防范融资融券风险?

虽然在进行融资融券交易前,要求用户仔细阅读《风险揭示书》的内容,但还是有很多投资者只关注收益,全然忽视风险。其实如果使用不当,判断失误,融资融券的风险也足以让投资者倾家荡产。诸如:

1.证券公司是否具有开展融资融券业务资格的风险

《融资融券业务试点管理办法》第3条规定:未经证监会批准,任何证券公司不得向客户融资、融券,也不得为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。因此,投资者在开户从事融资融券交易前,必须了解所在的证券公司是否具有开展融资融券业务的资格。

2.股票投资亏损放大风险

融资融券交易利用了一定的财务杠杆,放大了股票投资的盈亏比例。以融资买入股票为例。

假设:赵先生拥有资金100万元;融资保证金比例为0.5。

则:赵先生可以先普通买入股票100万元,再将普通买入的股票作为担保物向证券公司融资买入股票140万元(融资买入金额=保证金/融资保证金比例=担保物市值×折算率/融资保证金比例=100×0.7/0.5),即总共买入240万元的股票。如果该股票价格下跌10%,则亏损240×10%=24万元,相比与普通交易亏损10万,融资交易是普通交易亏损的2.4倍。

不同的证券公司融资保证金比例略有不同,但放大率都会起到不可小觑的杠杆作用,这样的投资亏损放大倍数对不少投资者将造成沉重的打击。

3.被强制平仓的风险

按照规定,证券公司将实时计算客户提交担保物价值与其所欠债务的比例(即维持担保比例);如果客户信用账户该比例低于130%,证券公司将会通知客户补足差额;如果此时客户未按要求补足,证券公司将立即按照合同约定处分其担保物,即强制平仓。

4.授信额度足额使用的不确定性风险

证券公司根据客户的资信状况、担保物价值、履约情况、市场变化、证券公司财务安排等因素,综合确定或调整对客户的授信额度。

目前交易所定的最低维持担保比例为130%,即客户信用资金账户的维持担保比例低于130%且未按期补足差额时,证券公司有权启动强制平仓程序。根据维持担保比例计算公式:

维持担保比例=担保物/负债=(现金+担保股票市值)/(融资买入金额+融券卖出股票数量×市价+利息及费用)

十三、没有金刚钻,别揽瓷器活

客观上说,融资融券业务具有专业性强、风险大、杠杆高的特点,要求参与者具备较高的专业水平、较强的经济实力和风险承受能力,不适合一般投资者广泛参与。

投资者应当参与风险测评、全面理解业务合同要点等,审慎决定是否参与融资融券交易。

融资融券交易利用财务杠杆放大了股票投资的盈亏比例,融资融券交易的财务杠杆越高,客户在可能获得高收益的同时,损失也可能越大。

因此我们也提醒提问的这位周小姐以及想尝试融资融券交易的投资者,不要光盯着靠杠杆获得更多的盈利,而要重视和进行风险的积极防控,以免造成倾家荡产的后果。

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