贷款 贷款攻略 新型贷款 从群体误区“45万亿元”说起,市场的多空乌龙事件分析
从群体误区“45万亿元”说起,市场的多空乌龙事件分析

近期炒的最热的就是“45万亿投资”了,数据一出,很多人高呼,2008年“4万亿元”刺激计划就带来了基建大增长,这个10倍,岂不是超级大牛市?实际上,这里面是有误读的,所谓的“45万亿投资”对应的概念只是2017年地方政府固定资产投资的目标,并非实际完成额,是一种存量的概念;而2008年的“4万亿”刺激计划是增量资金,是新增的投资数量。

打个比喻,这就好比A股存量就是市值,两市市值51万亿元(如图,这个就是根据交易所数据绘制的A股市值图,最大市值是在2015年5月,但如今上市公司数量增加了10%,流通市值降低了20%,这一反差引起了不少投资者对IPO的诟病),而国家队投入4000亿元资金救市,那就是增量了,这两者的差距自然是很大的,混淆就会产生很大歧义。同样,如今养老金可入市量只有1000亿元,第一期仅有100亿元,这几乎就是一只股票型基金的规模(相比与40多万亿元的流通市值来说就更小了),所以股民对此也没必要过分解读。

45万亿元投资,这个量能如何呢?从国家统计局数据显示,2013年就已达到了近45万亿元,2016年更是达到59.7万亿元。相比之下,2017年,各地方政府提出的固定资产投资目标总额达45万亿元,不是增长,反而是一种下降。玉名认为这其实就是投资者、媒体对于数据背景不敏感,导致了多空大乌龙事件。实际上,“4万亿元”刺激计划到最后被过度放大,才有了钢铁、煤炭、基建等一批行业的产能过剩,以及随后行业的低迷(包括相关整个板块走弱也是源于此),盲目大幅投资已经不适合如今的中国经济,包括央行多在采用精准投放资金,而不是大水漫灌,就是最好的例证。

这里面还说提到一组数据,那么就是高投资伴随着高负债,而且由于很多基建项目达到盈利预期,往往是亏损,进一步导致负债的加剧,如根据瑞银的一组数据显示“如今中国的政府债务约为GDP的68%,家庭债务约为GDP的45%,(这两项都是正常合理的范围),但企业债务约为GDP的164%,企业债务比例达到了世界之最,远高于2008年的86%的水平。

”玉名认为这一方面实际上也与股市方面大量的再融资、定向增发有关,盲目地筹集资金,盲目上项目,制造噱头,将钱花出去,然后再到股市、债市去融资,最终导致高负债、高亏损。所以,股民千万不要觉得近期水泥、钢铁、基建板块热炒,就是所谓投资风潮,刺激行为,很多背后是蕴藏着大风险的,当做是一种游资炒作可以,但若看作是中长期投资,甚至抱着政策红利思维将是非常危险的。

很多投资者都在“再融资”新政对股民是“重大利好”吧,大家都说这是大好事儿呢。说实话,制度建设和完善是对于股市有好处的,而如果非要说对股民有好处,可能形式大于意义,请注意,玉名这里不是否定制度改革,对此我是非常赞同的,但从股民角度来说,真的找不出太多受益的方面,以下思考供大家参考:

第一,A股投机市气氛是否改善了?最典型的,2016年9月上市的一批次新银行股,业绩越差炒作越凶,张家港行IPO公告中就明确业绩存在下滑风险;江阴银行业绩快报明确业绩下滑,但大家看到了这两只个股的炒作是最凶悍的。同样,混改、军工、水泥板块,妖股都是来自于绩差股,这样的市场环境改变了吗?如果这样的模式不改变,股民就很难获得实际的收益,因为没有了“再融资”的妖股模式,还有更多新模式。

第二,没有了再融资,大股东就没有其他陷阱模式了吗?之前文章中,给大家分析过 山东墨龙 、云意电气等一批个股,大股东利用高送转、业绩预告变换,来精确实现高位减持,所以需要改变的因素是很多的,不能说少一个“再融资”,大股东就没有其他招数了。

第三,没有退市制度的推进,所谓“再融资”新政不过是将圈钱模式推后而已!通过前两条,股民应该明白了,真正需要改进的,不是什么再融资,定增,而是退市,你可以再融资,你可以定增,但只要你融资之后,没有带来业绩提升,甚至导致亏损,达不到当初的预期,那么这就是欺骗,需要启动退市程序,同时公司的董事长需要承担相关法律责任(例如美股的塞班斯法案),这才是真正对投资者的资金的保护,才能让上市公司重视起来!

股指期货松绑消息一落地,有两种声音顿时鹊起,一种声音是“这属于大利好,股指期货正常化迈出第一步,有利于发挥期指的风险管理功能,绝对是好消息”;另一种声音是“阴谋啊,这时候开股指期货,不是让资金做空嘛”。玉名对此的看法,投资者不要只停留于表面,应该更深入地研究,实际上,市场那一波大涨是源于资金杠杆泛滥,同样股灾也是资金杠杆破裂,这也是为何股指期货暂停后,依然有两次股灾的原因。实际上股指期货提供了股市对冲的工具,有利于量化对冲类产品正常运作,这无疑是让大资金控制市场的难度和成本进一步提升了,如今对股民来说,不是限制股指期货,相反是要开放更多的股指期货产品,尤其是给予股民以对冲工具和相关品种,迷你股指期货,多个板块指数的股指期货等,大小资金都有自己的对冲模式,这才是一种公平的模式。

从股指期货松绑来看,由于只是初步松绑,成交量骤降98%之后,如今也没有多少恢复,如图所示,近期量能虽然有提升,但幅度很小,所以股指期货近期无法对股市产生太多影响,包括2.17日下跌的原因也和股指期货松绑无关,还是市场正常的洗盘行为。而说到股指期货受益股,随着股指期货松绑反而是一种利好出尽是利空的结果,当天冲高后快速跳水收阴,随后连续跳水。而玉名给大家挖掘股指期货受益股是在《股指期货或重装上阵,股民应做好以下准备迎接》中,里面也提到了类似这种受益消息走强的品种,只能在消息前博弈,一旦消息明确了,股价已经体现了预期,往往是派发,所以我们看到,这一波只有伏击的利润,消息公开后则没给买入者任何获利的机会,这是值得股民重视的。

undefined
新型贷款 更多

快速申请

同意《百度金融服务条款》 快速申请

热门贷款

×
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请
全国
北京
其他城市