贷款 贷款攻略 新型贷款 壹分钟信披答疑丨我国上市公司信息披露存在问题的原因?
壹分钟信披答疑丨我国上市公司信息披露存在问题的原因?

▍本期答疑讲师介绍

问:

我国上市公司信息披露存在问题的原因?

答:

毫无疑问,利益驱动是上市公司信息披露违规最直接也是最主要的原因。而信用体系不完善以及制度的缺陷性,则为上市公司违规信息披露出笼提供了温床,其中有以下几点:

<strong>第一,是信用缺失,一些上市公司控制人信用缺失为谋取不当利益。</strong>

可以在信息披露时公然造假。其主要动机:

一为上市。这类企业图谋上市,看中的往往是证券市场的融资能力。它们为达到“圈钱”的目的,不惜采取虚增利润、制造假证明文件、虚假陈述等不法手段,刻意包装,欺诈上市。

二是为再融资。一些上市公司为了获得配股、增发资格以及满足其持续的资金需求,可能会“技术性地处理”一些会计数据,甚至造假账。例如当年的“万家乐”能顺利实现配股,在配股考核期三年定期报告披露中隐瞒了为股东单位提供巨额担保的事实,力求掩饰财务的风险。

三是粉饰形象,为企业获取贷款以及给对外合作、兼并、重组等所谓的“资本运作”加重筹码。

四是逃避摘牌的威胁。

五是配合庄家操纵股价,以便在二级市场非法牟利。

<strong>第二,是法制不健全。</strong>

现有的规范我国上市公司的信息披露体系包括四个层次:

第一个层次,是法律法规。主要包括:《证券法》、《公司法》、《刑法》等

第二个层次,是行政法规。主要包括:《可转换债券管理暂行办法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《股份有限公司境内上市外资股的规定》等。

第三个层次,就是部门规章。主要包括:《公开发行股票公司信息披露实施细则》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》等。

第四个层次,就是自律性规则。

虽然我国规范上市公司的法律体系已初步形成,但必须看到,由于我国证券市场起步较晚,体系还存在着许多的不足,一些法规出台严重滞后于实践的发展,立法似乎更多地是被动、消极地“堵漏洞”,缺乏预见性和实用性。比如对虚假会计信息认定过于抽象和原则,可操作性不强;对违反信息披露规则的法律责任规定重行政和刑事,轻民事;对信息虚假责任分担无详细明确的规定;信息披露的标准不够完善;信息披露手段落后等。

<strong>第三,是公司治理结构不完整。</strong>

我国一些上市公司企业治理结构存在缺陷,股东会、董事会、监事会、经理层之间的问责关系不明晰,不能相互形成有效的监督和制约,一些公司被大股东所操控,一些公司管理层权力过大,导致其不达目的轻易实现。还有一些上市公司因管理漏洞或相关的人员法律意识不强,导致公司内幕信息随意或提早泄露。

▍本文为壹诺特约原创稿件,未经授权不得转载。

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