贷款 贷款攻略 新型贷款 破3万亿算啥?中国还有影子外储,规模估算超2万亿美元!
破3万亿算啥?中国还有影子外储,规模估算超2万亿美元!

中国的外汇储备除了外管局公布的外储外,其实还有一个鲜为人知的影子外汇。

外管局公布的今年1月中国央行外汇储备余额跌破3万亿美元,相当于回到5年前水平,引起市场广泛关注。但是还有很大一部分“影子外储”没有包括在官方公布的外汇储备口径中,这部分规模超过2万亿美元。

天风证券宏观分析师刘晨明、宋雪涛日前发布的研究报告认为,我国外汇储备“弹药库”除了央行外储余额,还有约20997.16亿美元的“影子外储”。这份题为《有多少外储花开别处?——中国“影子外储”的规模估算》,中国的“影子外储”包括向中投公司注资约4472.69亿美元,向四大行和股份制银行注资约4683.99亿美元,“四朵金花”、“两枝绿叶”管理外储规模估计为1万亿美元,国新国际资产中外汇储备约为134.1亿美元。

据了解,我国外汇储备有两大体系,一大体系是隶属于财政部的中投公司,另一大体系是外管局及其旗下的“四大金花”、梧桐树、银杏叶、绿玉曼陀罗和国新国际等分支机构。由于很多信息只公布到2015年,上述报告的估算以最新公布的数据为准。

“影子外储”六大来源

一、外储向中投公司注资约4472.69亿美元。将财政部向中央汇金、中投国际和中投海外三个阶段的注资按其官网上公布的年度净收益率折算后可估算出,财政部向中投公司注入外汇储备共计约4472.69亿美元。

二、通过汇金向国有金融机构注入外储约4683.99亿美元。中投公司曾多次通过中央汇金使用外储注资国有金融机构,具体注资方式为财政部发特别国债募集人民币,再用该人民币从外管局买外汇储备,然后通过汇金注资金融机构。根据各银行财务报告可估算出,截至2015年底,中投公司对国有金融机构的注资约为4655.86亿美元,至2016年三季度末,中投公司对国有金融机构的注资约为4683.99亿美元。

三、“四朵金花”、“两支绿叶”管理外储规模估计为1万亿美元。“四朵金花”(华新、华美、华欧、华安)、“两支绿叶”(银杏树、绿玉曼陀罗)管理的外储规模极不透明,我们很难得出具体数据,但是根据中外媒体的报道可猜测其规模应在1万亿美元左右。

四、梧桐树运作外汇储备委托贷款933.58亿美元。梧桐树公司的投资方式是外汇储备委托贷款债转股。所以外界猜测,梧桐树公司就是外汇储备委托贷款办公室的具体运作法人。根据国开行、进出口银行和各大商业银行财务报告可计算出梧桐树向政策性银行的外储委托贷款约为879.77亿美元。梧桐树对几大国有商业银行的委托贷款金额截至2015年底约为52.45亿美元,至2016年三季度末约为53.81亿美元。

五、梧桐树注资丝路基金、亚投行和金砖银行共772.8亿美元。丝路基金首期资本金中的65亿美元,亚投行获得注资297.8亿美元,金砖国家外汇储备库启动资本中的410亿美元都为梧桐树的外储注资。

六、国新国际资产中外汇储备约为134.1亿美元。外管局控股90%的国新国际截至2016年9月底的资产总额为149亿美元。所以可推测,国新国际资产中外汇储备约为134.1亿美元。综上,除公布的外汇储备金额外,我国还拥有约20997.16亿美元的“影子外储”。

综合以上各部分的估算,天风证券得出我国除公布的外汇储备金额外,还拥有约20997.16亿美元的“影子外储”。

我国“影子外储”规模约为20997.16亿美元

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