贷款 贷款攻略 新型贷款 姚老板的这场大戏终于有了结局!—友情提示:女人摸不得,尤其董小姐啊!
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  让人感慨的是,监管层对前海人寿的调查,起因是对万科的举牌,但是经过如此严密的调查,却从另外的事项对姚振华进行处罚。

  深圳“宝能系”老板姚振华怎么也没有想到,他在一年半前对万科发起的举牌收购战给自己带来了灭顶之灾。

  2月24日,中国保监会作出决定,对姚振华给予撤销任职资格并禁入保险业10年的处罚。由他担任董事长的前海人寿及该公司其他高管,也分别领受了轻重不等的处罚。

  

王石笑到了最后

  “宝能系”对万科的举牌,最早起始于2015年7月,其时并未引起万科和整个市场的重视。

  当年年底,姚振华在唯一的一次与王石的未公开见面中,表示了与万科的合作意向,却遭到了王石的无情奚落,两人应该说是不欢而散。其后,“宝能系”对万科的持股逐渐增加,王石终于感到了压力,万科随后停牌半年。

  

  ▲“宝能系”对万科的持股逐渐增加,王石终于感到了压力

  2016年6月,万科复牌以后,“宝能系”与万科的矛盾随之趋于激烈。令人啼笑皆非的是,王石打出了一张道德牌,他把万科塑造成了一家优秀企业,而给“宝能系”涂抹上了种种不堪的污名。

  还有在市场上知名度颇高的经济学家撰文认为,如果万科被宝能拿下,中国经济将出现大倒退。在这种一边倒的舆论攻势下,宝能无疑已经处于下风。

  而宝能能够运用的反击手段,便是利用自己占有的股权优势,对万科发起挑战,甚至在激动之下提出了罢免万科董事会的要求。在万科原第一大股东华润表明了与万科不合作的态度和恒大人寿也加入举牌后,事件表现出了进一步的复杂化。

  难能可贵的是,其时尽管两家公司的争执已经白热化,甚至在一定程度上影响到了万科公司的人心稳定,作为资本市场的大管家中国证监会,当时并未明确表示意见。

  由于“宝能系”的持股已经接近要约收购条件,它停止了进一步增持。就在此时,万科反复指控的前海和恒大运用“万能险”购股违规,得到了监管部门的重视。保监会派出人员到两家人寿公司进行调查。随后事件一度归于沉寂。

  ▲证监会主席刘士余

  谁也没有料到,到了2016年12月,证监会主席刘士余在一次讲话中,忽然改变了原先的中立态度,语气激烈地斥责资本市场出现了“妖精”“吸血鬼”。刘士余讲话令市场大吃一惊。尽管他在事后表示并不是特指哪一个人,但投资者都意识到,风向开始转变了。

  随着证监会态度的改变,保监会也立刻行动,修改了原来对保险公司股票投资的规定,并明确险资入市只能从事财务投资,不能以控制上市公司为目标。

  两个监管机构的态度改变,一个看得见的原因是,在宝能又大笔购入格力电器股票后,格力电器董事长董明珠立即猛烈反击——“如果成为中国制造的破坏者,他们会成为罪人”。她的理由是,虚拟资 本挟资金之优势收购实体经济企业,这让中国的实体经济如何发展?

  应该承认,董明珠的话戳到了中国经济的痛点。最近几年,中国的实体经济一直比较疲弱,特别是自主创新的短腿使中国的供给侧结构性改革举步维艰。而刘士余的讲话正是以“妖精”对实体经济的破坏为理由而展开的,他表示不能容忍“野蛮人”对上市公司的挑战。

万科事件的另一个影响是,将虚拟资本与实体经济对立了起来,这也是一种令人担忧的现象。

  实体经济确实是一国经济的命脉,需要大力发展,但是它的发展离不开金融和资本的支持。在中国资本市场的发展过程中,国家将其作为一个支持实体经济的工具来推进,支持企业大力推进IPO,上市以后还可以再融资,大量资金集中于上市公司。但是,上市公司所筹资金却并没有完全投入实体经济,而是又大量投入了虚拟经济。

  资料表明,2016年再融资合计1.33万亿,再融资额创历史新高,却有超过700家上市公司购买了7000亿元理财产品,平均一家上市公司购买10亿元。

  

  这种状况表明,目前我国IPO和再融资的规模已经超过了实体经济的实际需求。它不仅造成了资本市场的效益低下,造成投资者高额付出而回报低廉,更严重的是,它也使社会资金集中于虚拟经济,并由虚拟经济承担起了影响实体经济的恶名。

  实际上,对于一个企业来说,上市本身就具有两面性,它在可以筹集社会资金的同时也使公司股权和利润必须分释,并且要接受公众监督。因此,一个企业要保护好自己的利益,特别是要以实体经济为名抵御资本进攻,完全可以选择不上市。

  但是,由于中国资本市场出现了偏向,企业只是看到了上市的利益一面,却不愿意承受上市的风险一面。更有一些家族企业,由于上市以后股价升高,其盈利远远超过了在实体经济领域的辛苦打拼,在“经济人”角色的支配下,大量减持股份,甚至不惜放弃创业企业。

  事实证明,这种以支持实体经济为名而放任企业IPO、再融资的做法,才真正对实体经济起到了腐蚀作用。

  

  ▲资本市场何去何从?

  万科事件已经接近落幕,姚振华也不得不戴着“妖精”的帽子(从形式上)离开资本市场和保险业。而这一将在中国资本市场发展历史上记下沉重一笔的事件,也在一定程度上昭示着中国资本市场未来的走向。

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