贷款 贷款攻略 新型贷款 A股定增规模连续两年破万亿 新规能降温吗?
A股定增规模连续两年破万亿 新规能降温吗?

作为再融资的重要手段,定增已成为上市公司扩张主业、跨界转型的主要方式。2007年至2008年,受全球金融危机和国内资本市场波动的影响,定增市场融资规模出现下滑。从2012年底开始、为期14个月的IPO自查与核查运动也使定增市场融资规模增长停滞。

在当前全面深化改革的背景下,上市公司的转型升级需要与拟上市公司对上市融资的渴望,导致定增规模在近两年大幅攀升。 Wind 数据显示,2016年A股定增市场实际融资规模约1.79万亿元,是IPO融资规模的12倍。

国泰君安 数据显示,2016年A股累计新增增发预案数达1519例,较2015年增长6.3%,其中竞价定增规模增长较快。与此同时,投资者数量也大幅增长,2016年累计共有7274个投资者参与定增获配。

然而,A股定增项目的绝对收益率没能跟着融资规模一同增长。 申万宏源 分析师林瑾指出,2016年(截至2017年1月8日)已发行竞价定增项目的解禁收益率均值为13.56%,与2015年相比几乎腰斩。

2月17日,证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》,对再融资的定价、规模和频率等细则作出了修订。本次修订影响最大的一条当属将“定价基准日”限定为“发行期首日”,杜绝了原有的套利空间。修订还明确了再融资的最低时间间隔为18个月,意在打击部分上市公司为了融资而编项目、炒概念、跨界进入新行业等倾向。此外,此次修订还限制了每次定增募资规模。

这项公告发布后, 兴业证券 立刻在17日晚间发布了针对17日下午提交的《兴业证券股份有限公司重大事项停牌公告》的更正公告。兴业证券表示,对照上述监管要求逐项自查,认为公司不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求,因此决定终止筹划本次非公开发行股份事宜。公司将取消股票停牌申请,并于2月20日起正常交易。

(数据来源: Wind 、 国泰君安 、 申万宏源 、上海证券报)

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