贷款 贷款攻略 新型贷款 全球经济危险:信贷冲量三年来首次降为负
全球经济危险:信贷冲量三年来首次降为负

1月底时,德银曾警告称全球经济见顶,建议卖出股票。现如今,瑞银也来提示风险,认为全球经济危险了。

德银认为,这背后的主要推动力来自中国,正是经济的复苏支持了过去六个月资产价格的大幅回升。然而,中国的一系列经济数据不太亮丽,全球宏观经济动能的向好势头可能转变,继而在未来数月拖累经济增长。

瑞银解释称,如下图所示,过去18个月,全球信贷冲量主要来自中国(绿色阴影),即便是现在,仍按占GDP的比重30%的年率增长。但信贷冲量是信贷中“变化中的变量”,甚至中国银行业也无法承受近期信贷加速的步伐。截至1月16日,全球信贷冲量占GDP的比重还是正数,为3.8%(中国占了3.5%),而到如今,该比重已跌至-0.1%(中国占-0.3%)。

也有一些好消息,发达经济体的信用创造正以5年来的均速增长,也就是说,发达经济体对全球信贷冲量的贡献约占全球GDP的0.5%,恰好等于过去5年的均值,但是三季度的十分之一以下。发达经济体中,正面贡献主要来自美国(0.2%)、英国(0.3%)和法国(0.1%)。美国主要是反映其GDP大体量;但法国有一个明确的转变,去年年中还为负值,如今占GDP的2.5%,一定程度上是因为PMI数据大幅改善;英国是从去年5月开始,信贷持续加速。目前,发达经济体中,信贷冲量为负的是意大利、加拿大和澳大利亚(合共占发达经济体的12%)。

总而言之,如果中国不进行信贷扩张——这可能性不大,因为中国每天都在警告要削减影子银行和降低贷款速度——所谓的全球经济复苏迟早都会消逝。

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