贷款 贷款攻略 新型贷款 美元已成“死结”?特朗普拯救行动“难以为继”
美元已成“死结”?特朗普拯救行动“难以为继”

  不用说三遍,我们也知道美元强弱很重要!美元强弱趋势之所以重要,因为美元不但牵动着全球大宗商品原材料的价格,也象征全球资金流的松紧,攸关经济金融体系的平稳或震荡以及投资人的避险情绪。

  那么美元未来到底是会走强还是走弱呢?

  由于美国新任总统特朗普一上台,便以强硬态度下达了多项行政令,不仅引发争议,也导致国际金融市场震荡起伏。

  特朗普频频放话打压美元,一月份美元贬幅创下十年来的同月新低。彭博追踪美元相对一篮子货币的指数显示,1月份美元表现为2006年来的同月新低。FactSet数据指出,1月份美元贬值2.6%,为2016年3月以来最大单月跌幅。截至上周五的过去一周,美元指数DXY下跌0.67%至99.853元,跌破100整数大关。

  但是,美元大多头高盛并没有因此认输,继续坚守一贯立场,指称美元贬值不符合基本面,完全是受到特朗普言论拖累,迟早会止跌回升。

  在笔者看来,美元疲软主要是遭到特朗普打压,但是单靠言论无法抵销基本面。

  美银美林(BAML)1月访调215位全球基金经理人的调查显示,47%的受访者认为今年最热门的交易是“做多美元”。

  多数人看多美元的原因是因为美联储(Fed)表明将加息,但同时欧、日央行仍维持利率在接近零的水平。美国如果扩大出口和能源生产,贸易失衡情况有望改善。万一不确定性升高,只会强化美元作为资金安全避风港的地位。

  高盛也强调,决定汇率走势的关键之一是利率差距,当前美元贬值幅度超越名目利率利差(即美国国债和外国国债的收益率利差)、以及实质利率利差(经通胀调整后的收益率利差)。

  英国《金融时报》在社论中指出,美元强势其实是反映美国经济动力相对较强。在当前美国已接近充分就业之际,再采取扩张性财政政策,可能迫使美联储(Fed)加速升息,但欧元区仍需超宽松政策,显示欧、美货币政策越发背离,美元自然走强。

  然而,美元实际的走向也可能出人意料,特朗普的政策是影响美元多空展望的最大变数。

  《巴伦周刊(Barron's)》评论指出,特朗普扩大财政刺激的竞选承诺,包括减税、基础建设支出、力促企业把留置海外的资金汇回国等,可望提振美国经济,连带推升美元。

  但另一方面,特朗普也信誓旦旦要扩大出口重振制造业,并且让工作回流美国。若美元持续强势,特朗普很难兑现这些竞选支票,这正是他最近开始抱怨美元太强的原因,从而导致美元回调走低。

  财政刺激和振兴出口,都是特朗普宣称的优先事项,但究竟哪一项会占上风?投资人目前只能听其言、观其行。

  《巴伦周刊》预期,美元短期波动加剧在所难免,特别是在特朗普公布预算计划,以及美联储主席耶伦2月中旬赴国会发表证词并谈论利率展望之时。

  在美元回落下,多数新兴市场货币呈现上扬,新兴国家货币指数上涨1.24%。

  墨西哥比索反弹,大幅升值1.78%,但是短线看,墨西哥比索仍将受特朗普行政团队发言的影响。巴西雷亚尔上涨1.69%。瑞穗银行看好印度卢比和印尼盾的前景,其中印度卢比有望受益于高收益率及经济增长强劲吸引资金流入。

文/金神财富

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